国有股减持背景下的投资机会分析(pdf 10页)-精.pdfVIP

国有股流通问题研究 国有股流通背景下的投资机会分析 策略研究部： 彭 艳 （07557033 penyan@ 于 洋 （07556221 yuyang@ 2003 年 12 月12 日 报告要点 l A股流通股东在国有股流通问题上日趋强势，投资者对国有股减持的心理预期已 经产生微妙变化，目前市场基本上不再把国有股流通看成“利空”。 l 以保护流通股东权益为前提的国有股流通原则尽早出台，将使得我国股市股权 割裂的弊端尽早得到解决，并减轻这一弊端所遗留问题的严重性。同时，这也是 2004年股市出现根本性转折的一个重要前提。 l 我们认为有业绩支持、且国有股比例大的上市公司适合稳妥型投资者，而国有 股比例大、但业绩一般的公司适合“高风险、高收益”的投资者。 l 在影响公司盈利空间的几大要素中，国有股比例因素显得尤为重要。国有股比 例大的个股，无论其目前的市净率和市盈率水平如何，其潜在的投机机会不容忽视。 一、市场预期发生变化 国有股的流通