对外长期投资概述(ppt 40页)-精.pptVIP

（1）P =1000×14%×（P/A,12%,3）＋1000×（P/F,12%,3） =1048.05(元) 由于债券的价值1048.05元大于债券的价格1040元，所以应该购买。（2）V =1000×14%×（P/A,12%,2）＋1000×（P/F,12%,2） =1033.81(元)由于债券的价值1033.81元小于债券的价格1040元，所以不应该购买。 （3）V =1000×14%×（P/A,10%,1）＋1000×（P/F,10%,1） =1036.37(元)  计算到期收益率 1040=1000×14%×(P/A,i，3)+1000×(P/F,i，3) 采用逐步测试法，由于债券发行价格大于面值，所以到期收益率低于票面利率 当i=12%时， P=1000×14%×(P/A,12%,3)+1000×(P/F,12%，3)=1048.05 当i=14%时， P=1000×14%×(P/A,14%，3)+1000×(P/F,14%，3)=1000 采用内插法：到期收益率=12.34% 持有至到期债券年均收益率 ={140+(1000-950)} / 950×100%=20% 或者： 950=140÷( 1+i )+1000÷( 1+I )，则 i=20% 结论 债务的价值与市场利率之间的关系： 呈相反方向变动 练习 某企业