我国制造业上市公司财务困境预测的分析研究.pdfVIP

中文摘要 由于外部竞争加剧和内部管理、决策失误等原因，世界范围内的公司频频出 现财务危机和失败现象。随着我国加入WTO和经济体制改革的深入，我国公司 面临的竞争会不断加剧，如何在公司陷入财务困境之前进行有效的预测，为投资 者、借贷者、管理者以及审计师等资本市场中的各方提供更有效的预测方法和更 准确的预测信息，已成为非常必要和必须研究的课题。本研究的理论背景是财务 困境预测领域研究截止目前仍存在的不足，如理论基础薄弱、研究对象不统一、研 究方法多种多样、预警模型指标选用多样化、针对具体行业的研究不够深入等。 本文以我国制造业上市公司2001至2005年的财务数据为基础，主要采用规 范研究和实证研究相结合的研究方法，包括档案研究法、对比研究法、概念探讨 法、统计分析和主成份分析法等。 全文共分五章。第一章是财务困境预测研究文献综述：第二章是财务困境概 念的界定和研究样本设计；第三章是实证部分研究思路和预测模型原始变量的确 定；第四章是利用主成份分析法建立财务困境预测模型；第五章是财务困境预测 模型检验、分析及研究结论与不足。 本研究将能够在研究对象、预测指标选择等方面为该领域做出贡献，特别是 在财务困境预测的研究对象方面，本研究突破了现有研究的限制做出了有意义的 探索。本研究从相关概念关系的解析出发重新定义了财务困境的内涵，在财务困 境公司范围的界定中引入了审计意见，从重视经济实质的会计原则出发考察了微 利和有“大洗澡”嫌疑的公司，打破了从可操作性出发将财务困境局限于“因财 务状况异常而被ST的公司”。本研究建立的预测模型的检测结果在一定程度上对 这种尝试给予了肯定。 本研究表明：1、对财务困境内涵的研究有必要而且有可能进行更深入的探讨： 2、主成份分析法在我国财务困境研究中具有较高的应用价值；3、其他学者关于 公司财务指标发生异化和资产规模下降时间点的两个现象依然存在；4、对不同时 间跨度的预测应该选择不同的预测变量甚至构造不同的预测模型。 本研究的不足之处在于：对于由于资料的时间性差异可能带来的模型偏差未 能很好地加以处理：研究中所使用的所有原始变量都是从财务报告中选取的，没 有使用非量化因素；没有对其他模型的有效性进行同样本检验。 关键词：上市公司 财务困境预测 主成份分析 ll Abstract the and ininternal Becauseof intensificationofexternal thefaults competition companies financial management，decision-making，etc．，worldwidefrequentlyappears to crisisandfailure ChinasaccessionWTOandthe of phenomena．With deepening will economic thatChinese faced reforms，the intensify system competition companies to the financial orderto continuously．Howeffectivelypredictcompany’S distress，in moreaccurate