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策论国资存量盘活 　　当前，随着外部环境的变化和内生动力的消退，中国经济开始步入中速增长的新阶段，迫切需要在制度设计上寻求突破，进一步理顺政府与市场之间的关系。通过盘活国有资产存量，提高资源配置效率，推动经济转型升级，实现中国经济的长远可持续发展。 必要性与紧迫性 　　首先，国有股减持是释放改革红利、缓解债务压力的重要抓手。 　　随着中国经济步入中速增长阶段，一些原本隐蔽的经济金融风险将逐渐暴露，比如政府债务风险、土地财政的可持续性等。盘活国有资产存量可为解决上述问题提供新思路。适当减持各级政府所拥有的国有股权，可以充实财政资金，缓解政府债务压力，同时腾出资金用于民生、社保等关键领域的改革，进一步释放改革红利。 　　其次，国有股减持是促进市场竞争、培育企业国际竞争力的内在要求。 　　近年来，受到内外部环境变化的冲击，中国部分国有企业经营亏损扩大，中铝、中远等大型国企连续多个季度出现亏损，一些国有企业在海外拓展过程中遭遇种种体制性障碍。因此，把握有利时机，适度减持国有股，剥离国企非主业资产，有助于培育企业核心竞争力，提升经营效率。同时，国有企业引进外部投资者，也有利于增强企业透明度，缓解国企“走出去”过程中所面临的难题，打造具有国际竞争力的优势企业。 　　第三，国有股减持是解决投资瓶颈、优化资源配置的重要手段。 　　中国非国有部门已逐渐壮大，占经济总量的比重约为三分之二，在此过程中也积累了庞大的资本存量，具有旺盛的投资需求。尽管近年来中国在开放民间投资等方面已做出较多努力，但民间投资渠道狭窄、投资制度不完善和行业准入壁垒等问题依然存在。进行国有股减持，使不同规模、不同所有制的企业平等获得各种资源和商业机会，有利于激发民间投资活力，优化国企资产配置，同时引进民间资本参与国企经营，也有利于发挥市场对企业的监督和引导作用，提升微观经济内生动力。 进展及存在的问题 　　作为深化国企改革、实现政企分开的重要举措，中国于上世纪90年代开始进行国有股减持工作，大体可分为两个阶段：第一阶段（1994年11月- 2002年6月）为股权稀释阶段。1994年中国证券市场进行了第一例国有股转让。1999年国家推出国有股配售试点方案。2001年6月国务院《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》实施，但于当年10月暂停执行。第二阶段（2002年6月至今）为股权分置改革阶段，主要把国有股减持和“全流通”相结合，推动国企公司治理机制改革，改善经营业绩。2005年证监会发布《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，宣布启动股权分置改革试点工作。 　　国有股减持取得了积极的效果，一是国有企业经营决策的自主权大大提高，经营业绩有了明显提升，部分大型国企已跻身世界前列。二是尝试了多元化的减持方式，先后进行了并购、回购、配售、存量发行、股份制改革等试点。 　　但仍有一些问题尚未解决，一是部分行业国有股权集中度仍然偏高，一些地方政府在完全竞争性行业的控股比例仍然较高。二是市场在资源配置中的作用尚未完全发挥。例如在各级政府大规模经济刺激过程中，土地、银行信贷等资源往往向国有、垄断行业倾斜，少数国有企业扩张速度加快、主业不突出，造成部分行业产能过剩，引发“国进民退”的质疑。三是部分企业减持过程中存在定价低估、隐匿资产等行为，造成国有资产流失。 对策建议 　　减持国有股应遵循“盘活存量、用好增量、区别对待、分步减持、防范风险”的基本原则。应在摸清国有资产存量的基础上，根据国有企业所属行业的特点有进有退、区别对待。在保持经济金融稳定和国家对主要国有企业控制权的前提下，适度降低国有股比重。同时，充分考虑各方利益和市场承受能力，防范减持过程中的相关风险。 　　第一，摸清家底，统筹考量。 　　在启动国有资产减持之前，需要摸清家底，特别是摸清各级政府和部门持有的国有资产存量，以及各级政府持有的上市国企市值，理顺国企的股权持有和管理结构，为减持步骤、定价和交易奠定基础。 　　根据财政部、银监会、中央汇金公司等统计数据，截至2013年6月，全国非金融类国有企业资产总额达到85.2万亿元（其中中央国企资产总额45.7万亿元，地方国企资产总额39.5万亿元），所有者权益29.9万亿元（其中中央国企所有者权益15.8万亿元，地方国企所有者权益14.1万亿元）。 　　截至2012年底，中央汇金公司参股控股的20家金融机构资产总额68万亿元，其中国有商业银行资产总额达到60万亿元，所有者权益39.5万亿元。在不造成市场大幅波动的前提下，假设以1.2倍-1.3倍的价格、将10%的国有股所有者权益进行减持，那么国有非金融企业和国有商业银行减持规模合计可达到8万亿-9万亿元。 　　对上述资金合理运用意义重大，可用于支持中国基础科学、航天航空等核心技术攻关，也可为民生、