第和章企业财务管理和成本费用管理教材精要.docVIP

第十四章 企业财务管理 企业财务管理是按照企业资金运动规律的要求，合理安排财务活动，正确处理财务关系的一项经济管理工作，是企业管理工作十分重要的一个方面。财务管理工作水平，特别是财务决策正确与否，关系着企业经济效益，直接影响着企业的生存和发展。因此，应引起企业高层管理者和企业财务管理部门的高度重视。本章着重就企业财务管理中的筹资和投资决策、资产管理与资本经营、财务分析等内容进行论述。 第一节企业筹资及其管理 一、企业筹资的必要性和筹资要求 (一)筹资及其必要性 企业筹资，是指通过资金渠道，利用筹资方式，筹集生产经营所需资金的财务活动。 筹集资金之所以十分必要，是因为资金是企业重要的生产经营要素，是企业开展生产经营活动不可缺少的基本条件。企业创建，开展日常生产经营业务需要资金；随着市场需求的增长，企业需要扩大生产能力，需要增加投资；随着市场需求的变化，企业产品需求饱和，准备进入新的经营领域，扩大新的经营业务，开发新技术新产品，需要新的投资；随着技术日新月异，已有的技术和产品已经落后，需要进行技术改造，实现技术更新，需要追加投资；适应新形势新时代的需求，需要提高员工技术业务素质，加强培训，需要智力投资。这些生产经营活动要顺利开展，都必须具备一定数量的资金。筹集并保证其资金需求，是企业财务管理的一项重要工作。 (二)筹集资金的要求 企业筹资的基本要求是讲求资金筹集的综合经济效益。具体要求是： 1．合理确定筹资的数量目标，掌握好资金投资时间。企业进行筹资时，要合理确定资金的需要量，要以满足企业最低限度的资金需求为原则，既不要不足，也不要过量，讲求适量性。所谓企业最低的必需资金，就是指在充分利用企业现有资金的基础上，为了获得满意的经济效益而选择的投资项目所需资金。如企业完成某项重大技术改造项目需要投资2 000万元，企业通过内部挖潜，筹集到的现有资金为1 200万元，可以用到技术改造项目上，那么还有800万元的资金缺口。这就是企业完成该项技术改造的最低限度的资金需求，应把这800万元作为筹资的数量目标。在筹资的同时，要把握好资金投放的时间，把筹集资金的时问与资金投放的时间衔接起来，做到适时性。从投资的量和时期来确定筹资的数量和时间，有利于节约使用资金，降低筹资成本和提高资金效益。 2．在确定有利的投资方向的前提下，选择合适的筹资渠道和筹资方式。企业筹资是为了投资，在一般情况下，应先确定有利的投资方向，妥当地安排好资金的用途后，才能有针对性地选择合适的筹资渠道和方式。把筹资和投资统一起来分析研究，有利于提高投资效果。 3．以低利率原则和低筹资成本来选择筹资渠道和筹资方式。目前企业间接融资是主要的筹资渠道，即主要向各种商业银行贷款。向谁家借款，必须要考虑利息率的高低，以此作为是否借款和向谁借款的依据。哪家银行的贷款利息率低，就向哪一家商业银行贷款。因为利息率的高低直接影响企业的经营利润，在经营利润一定的情况下，借款利息低，企业才能获得较好的经营收益；如果借款利息率高，则企业实际得到的利润就少，甚至倒赔。所以，企业筹资要有资金的时间价值观念，应尽可能选择利息率低于企业经营利润率的借款；利息率低的幅度越大越有利于借款企业还款；同时还有利于企业降低资金使用成本。山于筹资有多种渠道和多种方式，使用资金的成本也不同，取得资金的难易程度也不同。因此，要综合考察各种资金的渠道和筹资方式，研究各种资金来源的构成，求得筹资方式的最优组合，以便降低综合的资金成本。 4．适当安排一有资金比例，正确运用负债经营。企业负债经营就是靠借债从事生产经营活动。负债经营运用得当能够提高企业效益，缓解自有资金紧张的矛盾。但是，负债过多，则会产生较大的财务风险。因此，企业既应利用负债经营的积极作用，又要避免可能产生的财务风险。这就决定了借款数额要适当，以一定的自有资金比例为条件，借人款应用于经济效益好的项目。 5．企业筹集资金一定要注意合法性，切不可乱来。因为，企业筹集资金的数量和投资方向，关系到国家的建设规模和产业结构，所以企业筹集资金就必须接受国家宏观的指导，遵守国家的有关规定，并维护有关各方的权益。 二、筹资渠道的选择 (一)筹资渠道的类型 企业可供选择的渠道有两类：内源型筹资渠道和外源型筹资渠道。 1．内源型筹资渠道。内源型筹资渠道是指依靠企业内部筹资解决生产经营所需资金的渠道。它主要有： 第一，留存利润。这是指从企业历年生产经营活动实现的利润中提取或形成的留存于内部的积累，具体表现为盈余公积金和未分配利润。通过企业内部资本循环积累资金，实现资本增值，这是企业最基本的筹资渠道。 第二，应付税利。这是指企业经营收入或利润计算的应交税金和应向投资者分配的利润。这部分资金的特点是不能长期被企业所占有，到期必须对外支付。从长期趋势看，它也是企业可利用的内