公司金融第章导论精要.pptVIP

研究背景  1、什么是公司金融 所谓公司金融又称财务管理，是指企业为了达到既定目标所进行的资金筹集、资金运用和收益分配的一项经济管理活动，是企业管理活动中最重要的组成部分，其实质是对企业经营活动中的资金运用所实施的管理。 案例2：安然事件 委托代理理论 1、股东与经营者的代理关系 股东追求自身价值最大化，而经理人希望自身福利最大化。协调股东与经营者之间代理问题的机制有： （1）管理者面临被解雇的危险 （2）被接管威胁 （3）破产惩戒机制 （4）经理人市场竞争 （5）激励机制 2、股东与债权人的代理关系 其利益冲突在于对现金流量要求权的本质差异，股东就有可能为了自己的利益，利用控股地位通过经理人的经营活动，损害债权人的利益。 最常见的方法有： （1）提高财务杠杆比率 （2）投资比债权人风险预期高的项目 （3）增加股利支付 万科捐款门事件 在5.12汶川大地震发生之后，社会各界纷纷积极捐款支援抗震救灾，作为中国地产业的老大的万科捐款220万，并建议普通员工“捐款应以10元为上限”，之后，万科王石遭到了网友的炮轰，随后，王石表态伤害了网友感情，造成了员工压力，损害了公司形象。王石表示自己之前的言语“值得反思”，自己“感到相当不安”。并到灾区现场道歉，并承诺万科将拿出一亿用于四川灾后重建。 按照企业利润最大化原则企业不应为社会进行捐款，那么仅仅注重