2016年人大金融硕士考研真题 考试大纲 考研笔记 考研经验 分数线.pdfVIP

中国人民大学金融硕士考研招生基本信息介绍： 2014年学费：全日制 54000 元/学年 非全日制共为 79000 元/学年。 2015年学费：全日制6.9万/年 在职9万/年 招生院系及招生人数： 财政金融学院 国际学院 汉青研究院（只接受推免生） 考试科目：政治 英语二 396经济类联考综合 431金融学综合 参考书目：431金融学综合 罗斯著，机械工业出版社出版，《公司理财》，第九版 黄达主编，人大出版，《金融学》 陈雨露的《国际金融第四版》 易纲的《货币银行学》 米什金的《货币金融学第9版》 金融硕士大纲解析 团结出版社 第6篇期权、期货与公司理财[视频讲解] 17.认股权证价值Superior Clamps公司的资本结构 600万股普通股和75万份认股权证。每份认股权证赋 予其 所有人以行权价20美元购买1股新发行普通股的权利。认股权证是欧式的，1年后到期。该公司的资产市 值是 1.05 亿美元 ，年资产收益的方差是0.15 。1年期的国债在连续复利条件下的到期收益率 7%左右 。该公司 不支付股息 。利 用布莱克-斯科尔斯模型确定单个认股权证的价值。 答：一份单独的认股权证的价值 （W)的计算公式为： 其中，#为发行在外的普通股股份额，#W为认股权证发行份数，Call (S ，K)是标的资产价值 S、执行价 格 K的看涨期权 ，V为扣除债务后的公司净价值，KW为每份认股权证的执行价格 。在本题中 ，#=6000000股 ，#W=750000 份，V=105000000美元，KW=20美元。因此，根据 公式可得认股权证的价值为： 6000000 ,,^105000000 6000000 +750000 乂 311 6000000 ’ =0.8889xCall (S=17.5，K=20) 利用Black-Scholes模型衡量看涨期权的价值： Black-Scholes模型的参数分别为：标的资产的当前价格S=17.5美元，期权的执行价格K=20美元，期权距 到期 日的时间t=1 ，标的资产的波动率z=0.15,连续复利无风险利率r=0.07 。利用这5个参数，计算山和d2 ：2 计算N (山）和N (d2) ，即正态分布曲线下方从负无穷到山和d2的区域的面积： N (d ：)=N (0.0296)=0.5118 N (d2) =N (-0.3577) =0.3603 根据Black-Scholes模型公式，计算不分红利普通股的欧式看涨期权价格 （C)： 0 07 1 -rt x C=SN (di) -Ke N (d2) =17.50x0.5118-20xe-. x0.3603=2.24 (美元） 因此，看涨期权的Black-Scholes价格 2.24美元，由此可得一份单独的认股权证价值 : W=0.8889xCall (S=17.5，K=20) =0.8889x2.24=1.99 (美元） 所以，Superior Clamp公司的每份认股权证的价值 1.99美元。 2015年人大金融硕士考研真题 金融学部分 一、单选 1、政策性银行成立时间？A、1994年B、1995年C、1996年D、1997年（育明模拟题库原题） 2、资产组合理论提出者？（人大考研细节题，育明上课必讲） 3、人民币汇率升值，币值怎样变化？A、升值B、贬值C、无法确定D、？ 4、黄金自由铸造，自由流通，自由兑换的货币制度是？（经典考点，育明暑期班第一讲重点知识） A、金块本位B、金币本位C、金条本位D、金汇兑本位 5、中国通胀率高于美国通胀率，中国利率高于美国利率，根据购买力平价与利率平价，长期来看 人民币是升值还是贬值？ 6、美国国债价格下降，TED利差变化？（育明考前热点预测：QE退出对美国债市的影响） 7、金本位下的汇率波动， 8、信用货币的特点（人大题库题，期末考题