企业生命周期与盈余管理关系研究——来自中国制造业上市公司的经验证据.pdfVIP

预 测 Vo1．28．No．2 FORECASTING 2009年第2期 企业生命周期与盈余管理关系研究 来 自中国制造业上市公司的经验证据 张俊瑞 ， 李 彬 (西安交通大学 管理学院，陕西 西安 710049) 摘 要：企业生命周期对企业契约的影响，通过契约磨擦 的作用，最终会反 映在盈余管理上。我们以2001—2005 年沪深制造业上市公司为研 究对象，运用 多元线性 回归模型检验 了企业生命周期与盈余管理的关系。实证结果 表明，不同的企业生命周期阶段 ，其盈余管理的特点各有差异，在不区分盈余管理的方 向时，成熟期的盈余管理 程度最低 ；在正向盈余管理情况下，成熟期的盈余管理程度也最低 ；在负向盈余管理情况下，成长期盈余管理程 度最高。研究结论意味着，在一定程度上企业生命周期理论可以整合 以往针对盈余管理动机的不 同研究。 关键词 ：企业生命周期；盈余管理 ；操控性应计 ；财务特征 中图分类号 ：F231．6 文献标识码 ：A 文章编号 ：1003—5192(2009)02—00l6—05 ResearchontheRelationsbetween CorporateLifeCycleand EarningsM anagement： EmpiricalEvidencefrom ChineseListedCompaniesofM anufacturing ZHANG Jun—rui．LIBin (SchoolofManagement，Xi’anJiaotongUniversity，Xi’0n710049，China) Abstract：W ith contractingfrictions，theimpactofcorporatelifecycletheory on contractingcanbe seenfrom earnings management．Studying data from companiesofmanufacturing industry listed inboth Shenzhen ＆ ShanghaiStock Ex— changeduring2001and2005，therelationsbetweenlifecycletheoryandearningsmanagementaretestedbymuhi—linear regressionmode1．Theresuhsfrom positivestudyshow thatthecharacteristicsofearningsmanagementdifferthroughout thelifecycle．Specifically，thedegreeofearningsmanagementislowestforcompaniesduringthematureperiodwhen thedirectionofearningsmanagementisnotconsidered．Thesamethinghappenswhenpositiveearningsmanagementex— ists．Forcompaniesin thestageofgrowing，theirdegreeofearningsmanagementisthehighest．Theconclusionsindicate thatmotivesofearningsmanagementcanbe integratedbythelifecycletheory． Keywords：corporatelifecycletheory；earningsmanagement；discretionaryaccruals；financialcharacteristics 随着生命周期阶段的改变而改变。透过契约磨擦， 引言