金融经济学导论资料.ppt

套利均衡本质上也由供需作用造成，也是一种供需均衡，但它与一般商品市场的供需均衡有两点很大的特殊性，一是无风险，二是自融资。 金融市场的无套利均衡分析与金融商品的复制技术紧密关联.证券组合构筑过程的无套利均衡分析技术，实际上是用一组证券来“复制”某项或一组证券现金流特性 * * 举例 1 假设有A,B,C,D四家公司，在两个宏观经济变量（通货膨胀率和真实利率水平）的影响下，其收益率会出现4种不同的情况。见表。已知这四种股票的价格均为10元, 这样的市场是否有套利机会？ * 真实利率高 真实利率低 通货膨胀率高 通货膨胀率低 通货膨胀率高 通货膨胀率低 情况发生概率 股票 0.25 0.25 0.25 0.25 收益率% A -20 20 40 60 B 0 70 30 -20 C 90 -20 -10 70 D 15 23 15 36 * 1。计算A,B,C,D四种股票的预期收益与标准差 2。计算A,B,C,D四种股票收益的相关系数。 3。计算A,B,C等权重构成的新组合的收益与标准差 * 股票 当前价格 预期收益率% 标准差% A 10 25 29.58 B 10 20 33.91 C 10 32.5 48.15 D 10 22.25 8.58 * 相关系数 A B C D A 1.00 -0.15