第2讲货币市场资料.ppt

xueyan__tan * 第2讲 国际货币市场 International Monetary Market xueyan__tan * 货币市场 Monetary Market 货币市场 是经营期限在一年以内的借贷资本市场。 货币市场的活动主要是为了保持资金的流动性， 以便随时可以获得现实的货币。 在货币市场中，短期金融工具是其存在和发展的 基础。短期金融工具将资金供应者和需求者联系 起来，并为中央银行实施货币政策提供操作手 段。 xueyan__tan * 货币市场的运行 货币市场是无形市场，是场外交易市场(OTC)。 大多数的借款者和贷款者是通过中间商(做市商 market-maker)进行交易的。 在货币市场上，以利率来表示叫买价和叫卖价， 如612/16或6.75%。如果利率是以十进制的百分比 来表示的，利率就是以基点来表示的。一个基点 就是万分之一。 货币市场主要工具 同业拆借 interbank lending 回购 repurchase （质押式 pledged、买断式 outright） 短期政府债券 short term sovereign debt bill 商业票据 commercial paper 银行承兑票据 bank acceptance bill 可转让定期存单 negotiable of deposits 货币市场共同基金 monetary mutual fund xueyan__tan * xueyan__tan * 同业拆借 inter-bank lending 1、概念 也称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币 借贷方式进行短期资金融通活动的市场。 主要是银行等金融机构之间相互借贷在中央银行 账户上的准备金余额，用以调剂准备金头寸的市 场。 xueyan__tan * 同业拆借 lending 2、参加者 首推商业银行，其次是非银行的金融机构，还有 外国银行的代理机构和分支机构。 3、拆借期限和利率 通常1—2天为限，短至隔夜，一般不超过一个月 *伦敦银行同业拆放利率LIBOR *新加坡银行同业拆放利率SIBOR *香港银行同业拆放利率HIBOR *上海银行同业拆放利率SHIBOR xueyan__tan * 回购 repurchase 1、概念 是指通过回购协议进行短期资金融通交易 的市场。 *回购协议repurchase agreement 2、回购市场及风险 3、回购利率的决定 xueyan__tan * 商业票据 commercial bills 1、概念 商业票据市场是指商业票据的交易市场。 商业票据是大公司为了筹措资金，以贴现 方式出售给投资者的一种短期无担保承诺 凭证。 *贴现市场discount market xueyan__tan * 商业票据 commercial bills 2、商业票据的发行者 3、面额及期限 4、销售 5、信用评估 6、发行商业票据的非利息成本 7、投资者 xueyan__tan * 银行承兑票据bank acceptance bills 1、概念 是指以银行承兑票据作为交易对象的市 场。 *汇票bill of exchange/ draft *承兑汇票acceptance bill *银行承兑汇票bank acceptance bills xueyan__tan * 银行承兑票据bank acceptance bills 2、银行承兑汇票的市场交易 3、银行承兑汇票价值分析 *从借款人角度 *从银行角度 *从投资者角度 xueyan__tan * 大额可转让定期存单CDs 1、概念 大额可转让定期存单 negotiable certificate of deposits 2、投资者 3、价值分析 xueyan__tan * 大额可转让定期存单CDs 4、种类 *国内存单Certificate of deposit,CD *欧洲美元存单Eurodollar CD *扬基存单Yankee CD *储蓄机构存单Thrift CD 5、市场特征 *利率与期限 *风险与收益 xueyan__tan * 短期政府债券 sovereign debt 1、概念 短期政府债券指政府部门以债务人