《100916轨道交通设备行业2016 年四季度策略报告》.pdf

机械行业 路永光 执业证书编号：S0730209060093 前景确定向好 0218030 luyg@ ——轨道交通设备行业 2010 年四季度策略报告 策略报告 同步大市（首次） 报告关键要素： 盈利预测和投资评级 从国内铁路路网大建设和我国城市化改造大发展以及环保 公司简称 09EPS 10EPS 10PE 评级 节能减排的几个背景来说，轨道交通正面临着历史性的发展机 中国南车 0.14 0.23 0.35 增持 遇，因此今后的 3－5 年将是我国轨道交通装备行业大发展的黄 中国北车 0.16 0.23 0.34 增持 金时期。整体来看，该行业估值处于中游，考虑到未来的发展空 北方创业 0.26 0.37 0.48 观望 间，给予“同步大市”的评级；建议关注行业龙头企业。 华东数控 0.97 0.62 0.84 增持 时代新材 0.47 0.87 1.34 观望 投资要点： 晋西车轴 0.22 0.21 0.33 观望  铁路投资建设带动持续发展。未来三年（2010-2012年）我国 晋亿实业 0.00 0.27 0.35 增持 铁路建设、新线投入运营、新技术装备制造运用都将进入历史 最高峰。巨量铁路项目的开工，我国轨道交通设备企业将保持 轨道交通行业相对沪深 300 指数表现 平稳发展。  城市轨道交通的大发展。城市化的深入，带动城市轨道公共交 通的迅速发展，目前已有 28 座城市的轨道交通规划通过了国 务院审批，33个城市完成了轨道交通规划，到 2015年前后， 北京、上海、广州等 22个城市将建设 79条城市轨道交通线路， 总长度 2260公里，总投资 8820多亿，轨交设备行业发展空间 扩展。  受益于低碳概念。轨道交通行业相对于其他运输方式节能减排 优势非常突出，符合国家调结构的主题，带动轨道交通设备的 发展。  投资策略。关注国产化率高的龙头企业。铁道部的采购相对国 产化要求比较高，因此国内主要铁路设备制造商将从中受益。  重点上市公司.中国北车（601299）：兼顾内外，布局南北；中 国南车（601766）：订单充裕，国外市场双重突破；晋亿实业