《101103从“首堵”看轨道交通的发展空间》.pdf

2010 年 11 月3 日 轨道交通行业研究报告： 从“首堵”看轨道交通的发展空间 轨道交通行业 行业评级：强于大市 相对沪深300 表现 9 月18 日，北京市的“首堵”现象被社会各界聚焦，由路-人 -车三方面因素导致的中国城市拥堵显现越来越常见，城市轨道交 通作为化解拥堵病症的最快、最有效手段，将会越来越受到社会的 认同，也为我们认识轨道交通行业内的相关上市公司带来新的视 角。  轨道“路、人、车”三因素作用下的交通拥堵问题突显。在影 响城市交运运输的三个方面，驾驶人的行车素养和交通管理水 表现 1m 3m 12m 平的提升很难规划和把控，但在道路建设、汽车产业的规划和 轨道交通 16.6 21.6 15.1 引导上，可以借鉴国外的先进经验以缓解中国城市交通拥堵现 沪深300 17.3 17.8 1.5 象。  目前中国公共交通建设不足，轨道交通建设尤现滞后。与巴黎、 伦敦两城市横向对比，北京的每万人轨道交通线路长度明显偏 相关报告 《轨道交通行业指数编制—效用导 低，而上海作为中国轨道交通最为发达城市，与先进水平仍相 去甚远。 向下的新模式》2010年6月 《高铁投资具备可持续性和安全性—  首尔发展经验值得借鉴。城市发展伴随着居住郊区化，出行距 轨道交通行业系列研究之二》2010年6月 离变长，随之私人汽车增多，对公共汽车产生明显的挤出作用， 《符合国家节能战略 有效拉动内需 使交通拥堵越来越严重，在新的城市规划上，首尔发展经验表 增长—轨道交通主题研究之一》2010年5 明仅大容量交通运输系统产生了较好效果，快速轨道交通在运 月 能、运速等方面具备显著优势。  2005 年前我国公共交通发展成效低，“十二五”轨道交通建设 成重点。目前中国轨道交通承担公共交通的份额仍非常小， 1978-2005 年我国公共交通建设成效有限，“十二五”期间轨 道交通公交分担率将明显提升。 轨道交通研究小组 卜忠东（S0350207100527 ）  给予行业“强于大市”的投资评级。客观数据和历史经验均表 联系人：张新平 明，城市轨道交通是缓解中国未来10-20 年间可能出现交通拥 电话：0755 堵的最佳方法，且中国的城市轨道交通与其它先进城市相比仍 邮件： zhangxp@ 有非常大的差距，因此我们长期看好轨道交通行业，给予行业 分析师申明： “强于大市”的投资评级。另外，交通拥堵也对城市交通智能 分析师在此申明，本报告所表述的 化管理提出了更高要求，相关上市公司如亿阳信通、银江股份、 所有观点准确反映了分析师对上 川大智胜、大华股份将明显受益于城市交通拥堵的治理，我