How did Paul Krugman get it so Wrong - Funny strongEconomiststrong.pdfVIP

How did Paul Krugman get it so Wrong?  1 John H. Cochrane   Many friends and colleagues have asked me what I think of Paul Krugman’s New York Times Magazine  article, “How did Economists get it so wrong?”   Most of all, it’s sad. Imagine this weren’t economics for a moment. Imagine this were a respected  scientist turned popular writer, who says, most basically, that everything everyone has done in his field  since the mid 1960s is a complete waste of time. Everything that fills its academic journals, is taught in  its PhD programs, presented at its conferences, summarized in its graduate textbooks, and rewarded  with the accolades a profession can bestow, including multiple Nobel prizes, is totally wrong.  Instead,  he calls for a return to the eternal verities of a rather convoluted book written in the 1930s, as taught to  our author in his undergraduate introductory courses.  If a scientist, he might be a global‐warming  skeptic, an AIDS‐HIV disbeliever, a creationist, a stalwart that maybe continents don’t move after all.  It gets worse. Krugman hints at dark conspiracies, claiming “dissenters are marginalized.” Most of the  article is just a calumnious personal attack on an ever‐growing enemies list, which now includes “new  Keyenesians” such as Olivier Blanchard and Greg Mankiw.  Rather than source professional writing, he  plays gotcha with out‐of‐context second‐hand quotes from media interviews. He makes stuff up, boldly  putting words in people’s mouths that run contrary to their written opinions.  Even this isn’t enough: he  adds cartoons to try to make his “enemies” look silly, and puts them in false and embarrassing  situations.  He accuses us of adopting ideas for pay, selling out for “sabbaticals at the Hoover institution”  and fat “Wall street paychecks.”