国际投资学第一章国际投资学概述精要.pptVIP

International Investment Theory国际投资学 教材 书名：《国际投资学》第四版 出版社：上海财经大学出版社 主编：杨大楷 本套教材的特点 更具前沿性：反映了国际投资的最新动态、最新的理论研究成果。 更具可读性：增加专题、案例、图表数据的比重，提高学习兴趣。 更具可用性：通俗易懂。 成功=清晰的目标+积极的行动 课程简介 国际投资发展的时代背景 学习《国际投资学》的重要意义 课程的学习目标 课程的主要学习内容 学习方法 考核方式 一. 国际投资发展的时代背景 二战以后，随着生产力和科技的飞速发展，世界经济活动超越国界，经济全球化进程加速: 资源在世界范围内的整合，国际投资成为重要推动力。 方式：国际投资借助于国际货币资本的跨国界运营，实现资本、劳动、技术、管理等一揽子生产要素的跨国流动与配置，从而增强了国际间的金融联系、生产联系与贸易联系。 一. 国际投资发展的时代背景 1990-2014年中国对外直接投资额 近十年来国际投资发展的新特点 特点：多元化投资格局、农业、服务业、新能源、 环境保护、生物和医药成为国际资本的投资热点、 曲折中增长、机遇与风险并存。 2007年金融危机以来国际资本流动趋势 2007年，国际资本流动高达10.9万亿历史最高点。 2008年—2009年，国际资本流动急剧下跌，国际资本流动规模大幅下降了85%，2008年仅1.9万亿美元。 2010年，国际资本流动恢复增长，全年国际资本流动为4.4万亿美元。 2011年—2013年，国际资本流动将呈持续回升趋势，基本恢复到金融危机前水平。　 中国企业海外投资遭遇的投资风险 案例1： 2008年1月31日，中铝联合美铝以每股约60英镑的价格，获得力拓集团9%的股份，耗资140.5亿美元 ，其中中铝出资128.5亿美元。 直至2008年底，力拓股价暴跌75%，跌倒每股不足14英镑，加上英镑的汇率大幅贬值带来的汇兑损失， 损失已超过80%，中铝差不多损失了750亿人民币，成为近年来“出海投资”代价最惨重的一次。 案例2：上汽集团：并购双龙，整合不利 2004年10月28日，上汽以5亿美元的价格高调收购了韩国双龙48.92%的股权。此次收购，上汽的本意是借此迅速提升技术，利用双龙的品牌和研发实力。 但并购之后主要遭遇了两个问题：首先，对并购的收益估计过高，双龙汽车虽然拥有自己的研发队伍，在技术和研发上较好，但缺少市场； 其次，上汽在收购双龙之前对自身的管理能力和对方的工会文化认识不足，乃至于在收购后两个企业的文化难以融合，合作与企业经营拓展无法真正展开。 2009年2月双龙申请破产保护，上汽失去控制权，近5年亏损40亿人民币。 启示： 从中我们可以看到国际投资有利于跨国公司开拓国内外两个市场，并利用和整合全球的优势资源。 国际投资面临比国内投资更大的风险。 思考： 1. 国际投资会具体面临哪些风险？ 2.为什么投资者不在国内而要去境外投资呢？ 国际投资所面临的风险 政治风险：国有化、战争、政策变动、转移风险。 社会环境风险：经济环境、法制环境、文化环境 经营风险：价格、销售、财务、人事、技术风险。 汇率风险：汇率变动给跨国企业带来的经济损失。 二. 学习《国际投资学》的意义 1. 理论意义 （1）在经济全球化背景下，认识国际投资对各国经济发展的重要影响； （2）运用国际投资理论分析有关国际投资方面的问题； （3）认识国际投资格局的发展历程及未来的演变； 2. 现实意义 （1）认识外资流入对我国经济发展重要作用。 （2）探索中国企业海外投资具体战略 （3）探求我国政府对FDI及我国企业境外投资的管理模式，如法律措施、管理措施、支持促进政策。 三. 国际投资学研究的主要内容 国际投资学是研究国际投资主体、国际投资客体和主体对客体的营运过程，以及国际投资对投资国、受资国和世界经济的影响的学说 。 课程学习的具体内容 1. 国际投资的基本理论问题：包括国际投资的概念、方式及性质；国际投资的发展史、现状及趋势；分析国际投资的动因，以及国际直接投资、国际间接投资的基本理论。 2. 国际投资的主体分析：包括对跨国公司的发展状况、经营战略及在国际投资中的作用；官方机构对国际投资的直接参与和政策干涉；跨国金融机构的发展状况，及其对国际投资的直接参与。 3. 国际投资客体的研究：包括对直接投入固定资产、国际租赁、国际承包、劳务输出、补偿贸易等实务资产的讨论；对生产技术、管理经验特许经营等无形资产的剖析；对国际债券、国际股票等金融资产的研究。