企业并购理论与案例()要点.ppt

借壳步骤 首先，山煤集团进行了股权转让。它协议收购中石油公司下属吉化集团持有的中油化建39.75%的股份，以其所持七家煤炭贸易全资子公司经评估后的股权资产作为支付对价购买该部分股份。 其次，由于山煤收购中油化建股份超过股本总额的30%，按照证监会《上市公司收购管理办法》的规定，山煤集团触发了作为收购方的全面要约收购义务，因此其向中油化建非限售流通股东发出全面收购要约。 借壳步骤 再次，山煤集团进行定向增发，注入资产，以其所持有的三家煤炭开采公司和十八家煤炭贸易公司的股权资产为对价，认购中油化建非公开发行的4.5亿股股份。 最后，中油化建与吉化集团进行资产置换，置出资产为本次交易前中油化建全部资产和负债，置入资产为吉化集团从山煤集团协议受让取得的七家煤炭贸易公司的股权资产。 借壳结果 2009年12月18日，在上海证券交易所召开的第8届中国公司治理论坛上，“山煤国际”借壳“中油化建”这一案例获得“典型并购重组案例奖”提名。 按市值计算,山煤集团2009年一年内净资产由42亿元增至200亿元以上，增幅高达500%，淋漓尽致地诠释了资本市场的价值发现功能和放大效应，山煤集团也实现了从资产经营向资本经营的跨越。 * * * 第二部分 吉利与沃尔沃简介 吉利集团简介 沃尔沃集团简介 吉利集团简介 1997年开始制造汽车，逐步变为汽车行业的民营之星 集团产能 发动机 30万台/年；1.0L-1.8L八大系列发动机 制造基地 六个汽车整车和动力总成制造基地 整车 30万辆/年 产品 八大系列30多个品种 变速器 八大系列手动与自动变速器 营销网络 500个4S店和近600家服务站 海外市场 300个销售网点；在乌克兰、俄罗斯等国生产 吉利集团简介 （1）2009年吉利集团大事介绍 吉利集团简介 （2）吉利产业基地概况一览 地点（*为在建） 成立时间 投资额（亿元） 产量（*为计划产量） 投产新车型 临海 1997年 5.3 8万 LC-1，CD-1 路桥 2002年 49.1 15万 CE-1，CE-2 上海 2000年 10 20万 GE-1,TX-4,SL-1,GL-2 宁波北仑 1999年3月 20 10万 FC-2，FC-3 湘潭* 2006年1月 28.8 10万* 远景 兰州* 2006年4月 5-7 10万* 自由舰 宁波慈溪* 2006年4月 188 100万* PL-1 成都* 规划中 30 10万* NL-2,NL-1,HL-1 桂林* 2007年 2.8 5万* 混合动力发动机 济南* 规划中 5-7 10万 GC-1，GL-1 吉利集团简介 （3）吉利汽车近年的市场表现 volvo集团简介 百年贵族品质 世界上最安全 集团产能介绍 发动机 一个发动机公司 整车 4个整车厂;56.8万辆的产能 产品 9个系列产品 ；3个产品平台 变速箱 40%股权生产变速箱、悬架及底盘附件的零件公司 营销网络 2000多个全球网络 海外市场 100多个国家的2500家经销商;主要欧洲、北美市场 知识产权 自有知识产权2450项，与福特相关2135项专利使用权 volvo集团简介 （1）沃尔沃轿车2009年产量数据 2009年沃尔沃轿车共生产311,413辆，比08年366,249辆同比减少17.6%； Uddevalla （乌德瓦拉，瑞典）工厂生产的50,000辆第二代沃尔沃C70被交付给了其德国车主； Ghent （根特，比利时）工厂在2000-2009年间总共生产了578,292辆S60 volvo集团简介 （2）沃尔沃轿车2009年销量数据 沃尔沃汽车在全球的总销量为334,808辆，对比2008年下降了10.6%； 沃尔沃XC60成为全球最畅销车型,夺取了全球紧凑高端SUV很大份额,全年61,667辆 欧洲主要市场和美国市场由于节油型车系和XC60的高效促销下半年市场份额上升； 中国市场的销量增长很迅速，得益于全新的沃尔沃S80L和沃尔沃XC60 ； 巴西与澳大利亚是最出色的，两国的销售成绩超过了2008年的销量水平 volvo集团简介 （3）沃尔沃近五年销量持续下降 沃尔沃2005-2009年销售额持续下降，除了2006年有0.7%的上涨； 2008年和2009年销售额分别下降31.3%和19.7%;2005-2009年市场份额也持续下降; 市场份额08-09年度大幅度下降，分别达到18%和25.4%； 近五年的数据表明沃尔沃的市场销售陷入困境 第三部分 福特与沃尔沃的关系 福特出售沃尔沃是何种原因？ 福特出售沃尔沃到底亏不亏？ 福特出售沃尔沃是何种原因？ 沃尔沃轿车出现巨额亏损 （1）销售收入： 下滑严重,08年巨亏15亿美元,销