期权培训201301233.0祥解.pptVIP

期权复习 主要内容 期权概念回顾 1 期权用途回顾 2 期权策略回顾 3 结束语 4 期权概念回顾 期权概念回顾 期权是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定商品的权利 期权概念回顾 期权的特征 买权（看涨期权）+ 卖权（看跌期权）— 买入 + ++ = + 做多 +— = — 做空 卖出 — —+ = — 做空 —— = + 做多 期权概念回顾 1 一种未来的权利 过滤不利的波动 留下有利的波动 3 到期时间越长 不确定性越大 期权价值越高 2 买入期权 损失有限 获利无限 卖出期权 获利有限 损失无限 案例分析 中航油事件 卖出看涨期权 买入看跌期权 主要内容 期权概念回顾 1 期权用途回顾 2 期权策略回顾 3 结束语 4 期权用途回顾 期权用途： 1.资产管理 美国保险同业协会（1994） 53.59% 英国保险同业协会（1995） 44.83% 期权用途回顾 策略设计 风险管理 平滑业绩表现 稳定现金流 对冲交易 资产管理 案例分析 1993年4月，可口可乐价格下跌，跌破40元关口 巴菲特卖出500万股可口可乐股票看跌期权合约 到期日： 1993年12月17日 执行价： 35元 权利金：1.5元 期权用途回顾 2.套期保值 全面性