人民币区域化给中资商业银行带来的机遇和挑战_中国工商银行城市金融研究所课题组.pdfVIP

金融论坛 2010 年第4 期（总第172期） 人民币区域化给中资商业银行带来的机遇与挑战 中国工商银行城市金融研究所课题组 ［摘 要］本文在对发达国家货币区域化、国际化经验进行总结的基础上，分析当前人民币区域化 的背景、障碍，并勾勒出下一步政策走向路线图。人民币区域化将给中资商业银行带来中间业务、资 产业务、负债业务、金融市场业务发展的机会，促进中资商业银行国际业务、公司业务、个人金融业务 甚至银行卡业务的大发展，境内外个人、企业、同业客户资源的拓展将由境内外分支机构共同分享。 与此同时，中资商业银行的经营也将暴露在范围更广、威胁更大的风险中。中资商业银行应加强跨境 人民币业务的风险防范，并尽快解决一系列内部瓶颈性障碍。 ［关键词］商业银行；人民币区域化；人民币国际化；风险防范 ［文章编号］1009-9190（2010）04-0005-09 ［中图分类号］F820；F830.33 ［文献标志码］A 2008年9月全球金融危机爆发以后，我国政府明显加快了人民币区域化进程，并在相关政策上取得一系列 重大进展。2009年7月2日，《跨境贸易人民币结算试点管理办法》的公布与实施标志着人民币区域化正式从政 策层面转向实际操作层面。对于长期以来以经营人民币业务为主的中资商业银行而言，人民币区域化的推进 将为其开拓国际市场、壮大境外机构实力、提升国际竞争力带来历史性发展机遇。与此同时，随着境内外资金 通道的进一步打通，中资商业银行的经营也将暴露在范围更广、威胁更大的风险中。如何抓住这一难得的历史 发展机遇并有效规避相关风险将是本文分析的落脚点。 一、货币区域化、国际化的经验简析 （一）货币区域化、国际化及其影响 货币国际化是指一种货币的部分或全部职能由原使用区域扩大到周边国家或地区乃至全球范围，在境外 自由兑换，逐步担当结算手段、投融资手段和贮藏手段，最终演化为国际区域直至全球通用货币的动态过程。 根据国际货币基金组织（IMF）对世界主要国家货币国际化的历史经验的总结，一国货币要实现国际化，发行国 必须具备如下条件：一是相当的经济发展规模和开放程度；二是有充足的国际清偿手段，以应对随时可能发生 的汇兑要求，维持外汇市场和汇率相对稳定；三是宏观经济的稳定和有效调控，以保持币值相对稳定；四是市场 经济体和金融市场的建立和完善；五是合理的汇率体制，汇率要能够客观反映外汇市场的供求关系，正确引导 外汇资源的合理配置。可见，一种货币要实现国际化需要达到很高的要求，是一个长期、渐进的过程。货币区 域化是货币完全实现国际化之前的一个重要阶段，是一种货币在区域内逐步担当起结算手段、投融资手段和贮 藏手段的过程。区域化是人民币国际化在现阶段的现实选择。 ① 本币国际化将给货币发行国带来如下收益：货币发行国能够向国外使用者征收不菲的铸币税收入 ；货币 发行国能够以本币向外国政府与投资者举债，从而降低发债的成本与风险，也不会面临名义上的违约；降低了 货币发行国积累外汇储备的必要性；有助于降低汇率变动不确定性对国际贸易与国际投资的影响，从而促进货 币发行国的对外贸易与投资；彻底的本币国际化意味着货币发行国必须全面开放资本账户与本币的自由兑换， ① 铸币税是指一国发行货币的成本与货币能够换取的实际资源价值之差。 ［收稿日期］2010年3月15日 ［课题组简介］课题负责人：詹向阳、胡浩、邹新、温信祥；课题组成员：詹向阳、胡浩、邹新、温信祥、赵幼力、赵新杰、 朱妮、殷勤军、蒋近韩、王佳佳、王希婷、曾德彬；课题执笔人：赵幼力、赵新杰、朱妮、蒋近韩、王佳佳、王希婷、曾德彬（北 京，100036），E-mail：youli.zhao@。 5 金融论坛 2010 年第4 期（总第172期） 从而使得本国的金融市场能够动员全球资金为全球企业服务，有助于货币发行国金融市场的发展壮大。 作为硬币的另一面，本币国际化也将给货币发行国带来如下风险：显著增大货币发行国进行国内宏观调控