第10章金融衍生工具市场(超级实用,转疯了、、、)摘要.ppt

可延长互换和可赎回互换。 零息互换:是指固定利息的多次支付流量被一次性的支付所取代，该一次性支付可以在互换期初也可在期末 远期互换：是指互换生效日是在未来某一确定时间开始的互换。 互换期权：从本质上属于期权而不是互换，该期权的标的物为互换 COMPANY LOGO Thank you 孙家瑜 * 互换 互换是交易双方签订的在未来某一时期相互交换某种资产的合约 互换最早出现在1979年的伦敦，在随后的两年里并没有引起市场的充分重视，其发展的前景不明朗。1981年，所罗门兄弟公司促成了世界银行和IBM公司的一项货币互换，成为互换市场发展的里程碑。 从那个时候开始，互换得到了迅速的发展，同年在伦敦推出了利率互换，第二年利率互换被引入美国，美国“学生贷款营销协会”进行了固定利率和浮动利率的调换，以改变利率的性质。 早期的互换都是“量身定做”的，交易成本较高，不利市场发展。1984年，一些从事互换交易的银行开始了促进互换标准化的进程。1985年，这些银行组织了“国际互换交易商协会”并出版了第一个互换的标准化条例。 互换的基本环节 互换双方在合约生效时相互交换约定数额的本金（只有在货币互换时才会出现真正的互换） 互换双方根据合约的规定定期交换由于本金带来的利息 把第一个环节交换的本金再换回来 比较优势理论与互换原理 比较优势（Comparative Advantage）理论是英国著名经济学