△4+现金流量表的原理及应用.ppt

△ 4+现金流量表的原理与应用 §4＋本章议题 搞懂现金流量的基本原理 了解现金流量表的概念框架 编制现金流量表的两种方法 看世界第一商家沃尔玛的现金流量表 由经营活动现金流量看竞争力 投资、筹资现金流量的管理意义 四大企业类型 联想集团现金流量表介绍 古战场巡礼的启示 §4＋1 搞懂现金流量的基本原理 ⑴必要性：成功者经验之谈 “如果你有三种可以依赖的度量方法，应该就是员工满意度、顾客满意度和现金进账”。 ——通用电器首席执行官杰克·维尔奇 IBM前首席执行官郭世纳则认为，要确保股东的持股价值，必须特别注意： “市场占有率上升，是否现金流量增加，这里所说的是扣除所有费用后的现金流量，不是恶名远扬的税前盈余和胡说八道的试算盈余”（财务预测） §4＋1 搞懂现金流量的基本原理 ⑴必要性：成功者经验之谈 1993年戴尔总裁面对其公司唯一一次严重亏损时反省说：“我们和许多公司一样，一直把注意力放在利润表的数字上，却很少讨论现金周转的问题。这就好像开着一辆车，只晓得盯着仪表板上的时速表，却没注意到邮箱已经没油了。”因此，他宣称，戴尔新的营运顺序不再是“增长、增长、再增长”，取而代之的是‘现金流量、获利性、增长’ ” F1赛场名将的至理名言：“想先驰得点，你必须先抵达终点。”对企业而言，让现金流量不中断，是抵达终点最基本的条件。 §4＋1 搞懂现金流量的基本原理 ⑵企业经营的最基本原则：回收现金 经营活动：收取顾客之现金必须大于支付生产所需的现金 投资活动：投资期间现金的总回收，必须大于现金的总支出 筹资活动：不管长短期借款，必须连本带利一并归还 ⑶被误解及扭曲的动因：绩效评估 例如：只要管理者认为信用交易符合“赚得”及“实现”两个标准，信用销售就可以算成是收入，进而提高净利?部分企业滥用信用制度来增加营收，随后可能面临坏账困境。对销售人员而言，取得订单，并迅速出货是其工作重点；但对企业而言，倘若无法收回现金，不但未创造任何经济价值，还增加了企业经营风险。 §4＋1 搞懂现金流量的基本原理 ⑷ 现金存量（stock）与流量（flow）：差异明显 范例：沃尔玛2006年表现分析 资产负债表期末现金：约64亿美元，占总资产5％；但其销售金额高达3 124亿美元，加上庞大的扩店资金支出（约145亿美元），现金流量的总额十分惊人 ⑸改变企业现金的三类活动 经营活动：所有能影响利润表的活动 投资活动：取得或处分长期资产的活动 筹资活动：含借、还款，支付现金股利、购买公司库藏股及现金增资活动 §4＋2 了解现金流量表的概念架构 资产＝负债＋所有者权益 现金＋非现金资产＝负债＋所有者权益 现金＝负债＋所有者权益－非现金资产 若以△代表每一类会计项目的“期末金额减去期初金额”（即当期的变化量），则公式可以改写为： △现金＝△负债＋△所有者权益－△非现金资产 §4＋3 编制现金流量表的两种方法 直接法 间接法：国际上大部分公司用此法 间接法调整项说明：三点 为何将折旧费用加回净利？会计推倒 释例：假设刘备公司今年的净利为21万元，其营业交易费用都以现金进行，折旧费用为2万元，刘备公司今年的经营活动现金是多少？ 应计制下的折旧定义： 净利＝（收入－不含折旧费用的费用）－折旧费用 若满足假设： 净利＝（现金收入－现金支出）—折旧费用 移项：（现金收入－现金支出）＝净利＋折旧费用 按照定义，经营活动现金净流入＝（现金收入－现金支出） 据此，存在以下关系： 经营活动现金净流入＝净利＋折旧费用＝21万元＋2万元＝23万元 为何将处理财产损失加回净利？会计推倒 释例：假设刘备公司今年净利为21万元，其营业交易费用都以现金进行，在投资活动中，出售旧设备1台得款2万元。由于该设备的账面价值为3万元，必须承认处理资产损失1万元，刘备公司今年经营活动现金是多少？ 应计制下净利的定义： 净利＝（收入－费用）－处理财产损失；若满足假设： 净利＝（现金收入－现金支出）—处理财产损失 移项：（现金收入－现金支出）＝净利＋处理财产损失 按照定义，经营活动现金净流入＝（现金收入－现金支出） 据此，存在以下关系： 经营活动现金净流入＝净利＋处理财产损失＝21万＋1万＝22万元 经营性应收应付项目的调整方向：直观思维理解 应收账款增加：代表未收到钱，会对现金产生不利影响，因此调整项为负向；反之，若应收账款减少，代表已收回现金，将对现金产生有利影响，因此调整项为正项。 存货增加：代表未收到钱，会对现金产生不利影响，因此调整项为负向；反之，若存货减少，代表已经销售，将对现金产生有利影响，因此调整项为正项。 应付账款增加：代表还未付钱，会对现金产生有利影响，调整项为正项；反之，若应付账款减少，代表已付出现金，将对现金产生不利影响，因此调整项为负向。 §4＋4看世界第一