第九章_奇异期权摘要.pptVIP

偏微分方程中增加了对变量I的一阶偏导，是对第三个独立变量的影响的描述。边界条件变为 连续取样平均（续） 这里的P (S, I )表示T时刻的期权回报。 具体运用到算术平均和几何平均期权，偏微分方程分别为 1.更新规则 在离散取样平均中，我们通常使用一个更新规则（Updating Rule）的概念。假设每个取样日为 ，获得的路径依赖变量取值 ，由于取样的离散性，在 之间，路径依赖变量始终为 ，直到 才根据一定的规则更新为 。比如在简单的亚式平均期权中，这个更新规则为： 离散取样平均 2. 离散取样的定价方程 由于更新规则，实际上只有在取样日变量I才发生变化。在取样日之间，I 是常数，因此定价方程与一般的布莱克-舒尔斯偏微分方程相同： 离散取样平均（续） 定义 为无限接近取样日 的时刻， 则为取样日之后无限接近的时刻，期权价格的连续性要求： 离散取样平均（续） 用更新规则表示为 在亚式期权中，只有几何平均期权能得到精确的解析解。几何平均期权的解析价格公式之所以存在，是因为布莱克-舒尔斯模型假设标的资产价格服从对数正态分布，而一系列对数正态分布变量的几何平均值仍为对数正态分布。 几何平均亚式期权 亚式期权中更常见的情况是取算术平均，但是一系列