第二章国际货币制度摘要.pptVIP

* * 汇率的长期决定 ——购买力平价理论 （二）进口关税 考虑交易成本和进口关税之后的购买力平价为： t为进口关税税率 在实证研究中，两边取对数，得： ln S＝lnP－lnP*－ln(1＋δ)－ln(1＋t) 当δ和t很小时， ln(1＋δ)≈δ， ln(1＋t)≈t，因此上式可简写为： 此式是最常用的方程式。 * * 汇率的长期决定 ——购买力平价理论 五、购买力平价理论的主要贡献 购买力平价理论的提出，触及了汇率的决定基础这一本质问题，对纸币制度下汇率的决定及通货膨胀与汇率变动的关系作出了较好的解释，为纸币流通条件下汇率政策的制定提供了重要依据。 * * 汇率的长期决定 ——购买力平价理论 六、购买力平价理论的局限性 购买力平价理论认为汇率变动完全取决于两国货币的购买力，即只有物价影响汇率，其他因素的变化对汇率没有直接影响。 实际情况并非如此。许多宏观经济变量都将影响汇率波动。除此之外，技术分析、心理因素以及政治、军事冲突等突发性事件也会对汇率变动产生重大影响。因此，将物价作为决定汇率的唯一因素是不完整的。 * * 汇率的长期决定 ——购买力平价理论 归结起来，购买