第五章_国际债券市场摘要.pptVIP

学习目标： 通过本章学习，了解、掌握如何凭借国际债券市场筹措资金的方法及融资工具。 一、世界债券市场概况 国际债券市场兴起原因：（1）借款者、投资人在国际间寻找对自己最有利的融资或投资途径的结果；（2）各国税法变革、税率消长、金融管制趋紧或放松的结果。 二、外国债券与欧州债券1、外国债券由外国借款者在一国国内资本市场所发行的债券，并以发行地当地货币作为计价货币。如： 日本企业在美国发行以美元计价的债券，属于外国债券。呢称： 在美国发行的扬基债券（Yankee bonds） 在日本发行的武士债券（samurai bonds） 在英国发行的猛犬债券（bulldog bonds） 在东京发行的以他国货币作为计价货币的债  券（Yankee ECU bonds） 特点： （1）受东道国主管机关的管制； （2）利息收入可征收不同的税收； （3）发行的时间表及总额有不同的管制； （4）披露要求有不同的标准； （5）世界上最大的外国债券市场在瑞士。 2、欧州债券由国际借款者同时在几个国家资本市场发行债券，计价货币必须是非发行地当地的货币。如：美国企业在瑞士、英国、法国等地的资本市场同时发行以美元为计价