第五章_国际金融市场摘要.pptVIP

美制造商购买金额为24亿日元的买进期权，3个月后，协议价格为USD1=JPY240,期权费总额为20万美元。 如果日元升值，3个月后现汇汇率为USD1=JPY220， 如果日元汇率稳定不变； 如果日元贬值，3个月后现汇汇率为USD1=JPY260， 美制造商操作过程为 看涨期权的持有者收益、利润图示 ? 看涨期权的持有者的收益： ?MAX{0, (S-X)} S小于或等于X 0 S大于或等于X S-X 左图及上式中： S——相关金融工具的价格 X——看涨期权的履约价格 看涨期权的持有者的收益图 看涨期权的持有者的利润： ?MAX{0, (S-X)} - c S小于或等于X -c S大于或等于X S-X- c 左图及上式中： S——相关金融工具的价格 X——看涨期权的履约价格 c——看涨期权的价格 ?看涨期权的持有者的利润图 X+C X+c——看涨期权的盈亏平衡点 ?案例: 买入看涨外汇期权交易分析??????美国某进口商需在6个月后支付一笔外汇（瑞士法郎），但又恐怕瑞士法郎6个月后升值导致外汇损失。于是，该进口商以2.56%的期权价支付了一笔期权费，购买了一份瑞士法郎欧式看涨期权，其合约情况如下：??????买入： 瑞士法郎：欧式看涨期权??????美元： 欧式看跌期权??????执行价格：USD1=CHF1.3900??????有效期： 6个月