11 第十一章 短期筹资与财务计划3概述.pptVIP

2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 * 三、商业票据 商业票据是一种以筹资为目的、不以真实的商业交易行为为基础，直接向货币市场投资者发行的无担保本票。 商业票据的特点： 期限短、交易金额大、风险程度低 2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 * 三、商业票据 ◆ 临时性或季节性资金需求； ◆ 转换信用，获取连续不断的资金来源； ◆ 当长期资本市场不能提供令人满意的长期筹资条件时，公司发 行商业票据可暂缓进行长期筹资的时间； ◆ 补充或替代商业银行贷款。 满足各种不同的筹资需求 2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 * 商业票据的成本 决定因素 票面利率 筹资费用 高于银行存款利率 低于银行贷款利率 资信评估费、发行费用、登记费等 商业票据筹资评价 优势 ● 筹资成本较低 ● 提升公司知名度 弊端 ● 筹资主体范围限制 ● 触发效应 2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 * 四、短期借款 （一）无担保短期借款 公司凭借自身的信誉从银行取得的借款 ★ 信用额度——信贷限额是银行对借款人规定的无担保贷款的最高额。 贷款条件 主要用于满足公司生产周转性资金、临时资金和结算资金等需求 2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 * ★ 周转信贷协议——银行具有法律义务承诺提供不超过某一最高限额的贷款协议。 ☆ 公司享用周转信用协议，通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。 ☆ 在协议的有效期内，只要公司的借款总额未超过最高限额，银行必须满足公司任何时候提出的借款要求。 2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 * ★ 周转信贷协议——银行具有法律义务承诺提供不超过某一最高限额的贷款协议。 ☆ 公司享用周转信用协议，通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。 ☆ 在协议的有效期内，只要公司的借款总额未超过最高限额，银行必须满足公司任何时候提出的借款要求。 【例】如果周转信用额度为100万元，借款公司年度内使用了60万元，余额为40万元，假设承诺费率为0.5%。 承诺费=40× 0.5% ＝0.2 （万元） 2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 * ★ 补偿性余额——银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比的最低存款余额。 ☆ 借款公司：补偿性余额则提高了借款的实际利率 【例】某公司按8%向银行借款100 000元，银行要求维持贷款限额15%的补偿性余额。 要求：计算该项借款的实际利率。 2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 * （二）担保短期借款（借款抵押） ◆ 担保借款：又称抵押借款，是指借款公司以本公司的某些资产作为偿债担保品而取得的借款。 ◆ 银行贷款的安全程度取决于担保品的价值大小和变现速度。 ◆ 在借款者不能偿还债务时，银行可变卖担保品， A.当出售担保品所得价款超过债务本息时，要将其差额部分归还借款者； B.当所得价款低于债务本息时，其差额部分则变为一般无担保债权。 2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 * ◆ 担保资产：应收账款、应收票据和存货等 ● 应收账款借款 ● 应收票据贴现借款 ● 存货担保借款 2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 * （三）短期借款利息的支付方法 1.利随本清法——借款到期时向银行支付利息 实际利率＝名义利率 2.贴现法——银行先从贷款中扣除利息，借款人实际得到的金额是借款面值扣除利息后的余额，而到期还款时，必须按借款的面值偿还。 实际利率＞名义利率 【例】某企业从银行贷款10000元，期限1年，年利率（即报价利率）为8%，利息额为800元。按照贴现法付息，企业实际可利用的贷款为9200元， 该项贷款的有效年利率为：800/9200＝8.7%。 2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 * 3.加息法——银行根据名义利率计算的利息加到贷款本金上，计算出贷款的本息和，要求借款人在贷款期内分期偿还本息之和的金额。 实际利率＞名义利率 在加息法付息的情况下，由于贷款分期均衡偿还，借款企业实际上只平均使用了贷款本金的半数，却支付了全额利息。 2008-04-18 《公司理财》 刘淑莲 孙晓琳 * 【例】某企业借入（报价）年利率为12%的贷款20000元，分12