13 货币利率与通货膨胀概述.pptVIP

4.通货膨胀的原因 (1)货币数量论 货币数量论：经济中存在的货币供应量决定了货币价值和物价水平，因而货币量增长是通货膨胀的主要原因。 适合解释长期通货膨胀 通货膨胀永远而且到处是一种货币现象。 ——弗里德曼 案例：中国的货币超发之谜 中国央行货币政策的一个特征是货币发行、经济增长和通货膨胀的整体不一致性。从1990年到2013年的24年里，实际GDP平均涨幅为9.9%，CPI平均涨幅为4.6%，M2平均涨幅为21.0%。 20年的中国货币超发之“谜”是一道算数不等式：实际GDP的增长率加上消费价格指数的增长率仅为14.5%，远远小于广义货币供给的增长率21.0%。 近24年中，房价(全国房地产销售额除以销售面积)平均涨幅为10.7%。有趣的是，实际GDP的增长率加上房价的增长率为20.6%，与广义货币供给的增长率基本相符，不等式变成了等式。 超发的货币并未带来通胀，而是推动了房价上涨。 (2)总供求模型 总需求上升或总供给下降导致物价水平上升——通货膨胀 总需求曲线移动引起 “需求拉动的通货膨胀”；总供给曲线移动引起“成本推动的通货膨胀” 适合解释短期通货膨胀 需求拉动型通货膨胀 当总需求从AD1移动到AD2时，经济均衡点从E1移动到E2，真实产出Y1不变，一般物价水平从P1上升到P2 居民消费，投资需求，政