2015《财管》综合分析题(田明)概述.doc

专题一：管理用财务报表的编制、分析及其应用 【例题1】资料：某公司2014年的财务报表数据摘要如下（单位：万元）： 利润表数据： 2013年 营业收入 30000 营业成本 22500 销售费用及管理费用 3000 其中：折旧 85 利息费用（均为年末长期借款余额计算的利息，年利率6.75%） 303.75 税前利润 4196.25 所得税 1049.06 净利润 3147.19 年初未分配利润 2500 可供分配利润 5647.19 股利 2481.19 年末未分配利润 3166 资产负债表数据： 2013年末 经营现金 1000 应收账款 8000 存货 2000 其他经营流动资产 1000 经营流动资产合计 12000 固定资产净值 3000 资产总计 15000 经营流动负债 1000 流动负债合计 1000 经营长期负债 2000 长期借款 4500 长期负债合计 6500 负债合计 7500 股本 4334 年末未分配利润 3166 股东权益合计 7500 负债及股东权益总计 15000 预计2015年—2016年的销售收入增长率为10%，2017年及以后销售收入增长率降低为8%。 假设今后保持2014年的年末各项资产的周转率和资本结构（金融负债和股东权益）不变，经营流动负债和经营长期负债与销售收入同比例增长。各项营业成本费用与收入同比例增长，各项所得税税率均为25%。企业的筹资政策是：权益资本的筹集优先选择利润留存，不足部分考虑增发普通股，剩余部分全部派发股利；债务资本的筹集选择长期借款，长期借款的年利率以及计息方式均保持2014的水平不变。 目前至2016年加权平均资本成本为15%，2017年及以后年度降低为12%。 要求： （1）编制完成2014—2016年的预计报表数据。有关数据直接填入下表。 利润表数据： 2015年 2016年 2017年 营业收入 营业成本 销售费用及管理费用 税前经营利润 利息费用 税前利润 所得税 净利润 年初未分配利润 可供分配利润 股利 年末未分配利润 资产负债表数据： 2015年末 2016年末 2017年末 经营现金 应收账款 存货 其他经营流动资产 流动资产合计 固定资产净值 资产总计 经营流动负债 流动负债合计 经营长期负债 长期借款 负债合计 股本 年末未分配利润 股东权益合计 负债及股东权益总计 （2）根据现金流量折现法计算该公司的实体价值和股权价值（假设负债的市场价值等于其账面价值）。 【例题2】资料：（1）A公司2014年的资产负债表和利润表如下所示： 资产负债表 2014年12月31日?? ?单位：万元 资??产 年末余额 年初余额 负债及股东权益 年末余额 年初余额 流动资产： 流动负债： 货币资金 10 7 短期借款 30 14 交易性金融资产 5 9 交易性金融负债 0 0 应收票据 7 27 应付票据 2 11 应收账款 100 72 应付账款 22 46 其他应收款 10 0 应付职工薪酬 1 1 存货 40 85 应交税费 8 8 其他流动资产 28 11 应付股利 10 5 流动资产合计 200 211 其他应付款 9 14 其他流动负债 8 0 流动负债合计 90 99 非流动负债： 长期借款 105 69 非流动资产： 应付债券 80 48 可供出售金融资产 0 15 长期应付款 40 15 持有至到期投资 0 0 预计负债 0 0 长期股权投资 15 0 递延所得税负债 0 0 长期应收款 0 0 其他非流动负债 0 0 固定资产 270 187 非流动负债合计 225 132 在建工程 12 8 负债合计 315 231 固定资产清理 0 0 股东权益： 无形资产 9 0 股本 30 30 长期待摊费用 4 6 资本公积 3 3 递延所得税资产 0 0 盈余公积 30 12 其他非流动资产 5 4 未分配利润 137 155 非流动资产合计 315 220 股东权益合计 200 200 资产总计 515 431 负债及股东权益总计 515 431 利??润??表? ?? ?