股权制衡论文--董事会独立性、股权制衡及大股东“掏空”行为应用研究.docVIP

股权制衡论文：董事会独立性、股权制衡与大股东“掏空”行为研究 【中文摘要】据以往的研究分析,许多国家不论是上市公司还是非上市公司,大股东与中小股东之间的利益冲突都表现得非常明显。在我国,由于体制方面的特殊原因导致了上市公司的股权结构和内外部治理机制不合理,董事会、监事会受制于大股东,法律对中小股东的保护还很不够,外部审计的监督作用没有充分发挥,大股东通过频繁的关联交易巧立名目侵占上市公司利益的情况普遍存在。诸多因素综合在一起,促使我们有必要将关注的焦点从股东与管理者之间的利益冲突转移到股东之间利益冲突上来。2006年,对于我国公司,尤其对上市公司来说是重要的一年。公司的外部环境发生了重大的变化,一是新会计准则的颁布；二是股权分置改革基本完成。选取这一期间的样本可以近态地观察大股东“掏空”行为及其影响因素的变化,还为这些政策措施的效果评价提供实证依据。本文试图用代理理论、信息不对称理论、股权制衡理论等理论和实证方法,从公司治理角度分析我国上市公司大股东的“掏空”行为。理论方面,从内部治理机制的两个方面——股权结构、董事会治理的设计进行深入的规范分析。实证方面,本文选取了我国上市公司2005年-2008年间的6093个有效样本,从大股东占款角度,对公司治理因素与大股东“掏空”行为的关系进行了实证检验。主要得出了如下结论：(1)第一大股东的持股比例在股权分置改革期间以及完成股改后下降速度