投资学导论与概要精要.pptVIP

* 投资学导论 * 货币的时间价值原理 货币的时间价值（TVM）是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。 货币可用于投资，获得利息，从而在将来拥有更多的货币量； 货币的购买力会因通货膨胀的影响而随时间改变； 一般来说，未来的预期收入具有不确定性。 现金流贴现公式 * 投资学导论 * 资产价值评估原理 资产评估即资产价值的测算过程。在进行多数财务决策时，资产评估是核心内容。 进行资产评估的关键内容是测算资产的价值。在此过程中，须使用已知的一个或多个可比较资产的市场价格；根据一价原则，所有相同资产的价格应相等。 DCF法认为任何资产价值的内在价值决定于投资者对持有该资产预期的未来现金流的现值。根据资产价值与市场价格是否一致，可以判断该项资产是否被高估或低估，从而做出投资决策。 * 投资学导论 * 风险与收益权衡原理 风险与回报的替代，是一种“没有免费的午餐”的思想；在竞争性的证券市场中，较多的预期收益只有付出代价才能获得，即需要承担更大的投资风险。 * 投资学导论 * （三）金融市场均衡的两种机制 第一，金融市场的竞争均衡 市场竞争均衡的前提条件是： 交换经济 初始财富 投资者个体偏好 财富约束下的期望效用最大 结果是： 当每个投资者预期效用最大化时，没有动力通过买卖证券增加自己的效用时，市场达到均衡，此时的证券价格是均衡价格。 * 投资学导论 * 第二，金融市场的无套利假设与无套利均衡 通过其它资产的价格来推断某一资产的价格，其逻辑出发点是功能完好的证券市场不存在无风险套利机会，如果两种证券能够提供投资者同样的收益，那么它们的价格一定相等，即所谓的“一价原则” 。 无套利假设类似于普通商品定价问题中的“无投入就无产出”假设。由于在金融市场中最后都会以钱来结算，所以投入和产出都将是钱。所谓无套利假设就是“无钱投入就无钱产出”。这就是现代理论金融经济学中的一条“公理”。 当市场不存在不承担风险获利的机会时就称此时的市场为无套利均衡。 投资学导论 投资学导论 * 投资学导论 * 投资学 对外经济贸易大学金融学院 郭敏 教授 办公室：行政楼121房间 电话邮址：minguo992002@ * 投资学导论 * 《投资学》课程说明 本课程主要介绍20世纪50年代发展起来的现代金融投资理论体系的内容、分析框架和分析方法，主题涉及资产配置、风险管理和资产定价三方面。主要教学内容包括不确定性条件下的投资决策准则；马可维兹投资组合理论；资本资产定价模型；因素模型与套利定价理论、有效市场假说等，以及以上内容为现代金融投资提供的一套完整的分析方法、分析框架和分析工具. 通过《投资学》的学习，帮助学生掌握现代金融投资的一些基本理论和方法，对学生进行有关现代金融投资运行机制的逻辑和方法的培训；熟悉现代金融投资决策和金融投资管理的基本原理。 本课程定位：介绍现代金融投资的基本理论、原理、方法及其应用，注重于现代金融投资理论模型和方法的经济学含义和推导的分析。 * 投资学导论 * 《投资学》课程主要内容 第一章 投资学导论 第二章 不确定性条件下的投资决策准则 第三章 马柯维茨证券投资组合理论 第四章 无风险借贷和资本资产定价模型 第五章 单因素模型与多因素模型 第六章 套利定价模型 第七章 有效市场假说 第八章 期权与期权定价＊ * 投资学导论 * 《投资学》教学要求 本课程的先修课程：微观经济学、金融市场学、高等数学、线性代数、概率论与数理统计。 平时作业每章一次 答疑时间：事先预约 期中与期末考试（闭卷） 平时考勤占10%，作业或期中占30%，期末占60%， 考勤要求：教师可根据作业、考勤情况确定是否允许参加考试和扣减成绩。 * 投资学导论 * 《投资学》教材 兹维·博迪，朱宪宝等译，《投资学》（第9版），机械工业出版社，2012年。 威廉.F.夏普等著，赵锡军等译，《投资学基础》（第3版），中国人民大学出版社，2003年。， 威廉.F.夏普等著，赵锡军等译，《投资学》（第5版），中国人民大学出版社，2002年。 朱顺泉，《金融投资学——理论、应用、实验》，清华大学出版社，2012年。 史建平，杜惠芬，《投资学》，武汉大学出版社，2005年。 * 投资学导论 * 第一章 导论-投资与投资学概述 本章是课程的导言。说明本课程的主题内容，并要求同学们了解投资定义和分类、投资学和现代金融投资理论的关系，并且依照本课程的内容对金融投资对象金融资产进行复习性分析。 * 投资学导论 * 第一节 投资概述 第二节 投资学与现代金融投资理论 第三节 金融投资对象