我国机构投资者羊群行为分析解读.docVIP

我国证券投资基金的羊群行为分析 国际商学院 2010级国际金融 郭玉娇 目 录 摘 要 3 Abstract 5 引 言 6 1机构投资者概述 8 1.1 机构投资者的涵义 8 1.2 个人投资者与机构投资者的区别 9 1.3 机构投资者的构成 9 2 机构投资者羊群行为的理论分析 10 2.1羊群行为的概念 10 2.2 羊群行为的影响 12 3机构投资者的羊群行为的实证分析 13 3.1羊群行为检验方法概述 13 3.2数据来源及样本描述 16 3.2.1 数据来源 16 3.2.2样本数据及说明 16 3.3实证检验结果 18 3.3.1我国基金的羊群行为显著 18 3.3.2 按股票历史收益率分类检验 19 3.3.3 按基金参与的积极程度检验 20 3.4羊群行为与股票流通规模具有负相关关系 22 4 中国机构投资者的羊群行为的原因 25 4.1 机构羊群行为现状 25 4.2 中国机构投资者投资行为存在的主要原因 25 5 规范机构投资者投资行为的建议 27 5.1 加强对上市公司违规行为的监管，建立新的金融避险机制。 27 5.2 加强资本市场深层次的制度改革，增加市场透明度。 27 5.3 投资者应提高自我管理能力，克服贪婪和狂热，拥有信心。 28 5.4 政策建议 28 结 论 31 致 谢