7金融期权资料.pptVIP

1 金融期权的概念 金融期权是指期权的持有者在未来一定时间内拥有以一定价格购买或出售某项金融资产的权利。自1973年B1ack和Scholes提出的关于不支付红利股票的欧式看涨期权定价公式以来,期权理论成为金融理论中发展最快、最具吸引力的理论之一。 在金融期权交易过程中，期权购买者向期权出售者支付一定费用后，就获得在未来某特定时间以某一特定价格向期权出售者买进或卖出一定数量的某种金融商品或金融期货和约的权利。 1.1金融期权的产生与发展 18世纪，英国南海公司的股票股价飞涨，股票期权市场也有了发展 早期的期权合约于18世纪90年代引入美国，当时美国纽约证券交易所刚刚成立。19世纪后期，被喻为“现代期权交易之父”的拉舍尔·赛奇(Russell Sage)在柜台交易市场组织了一个买权和卖权的交易系统，并引入了买权、卖权平价概念 1973年4月26日，芝加哥期权交易所(CBOE)成立，开始了买权交易，标志着期权合约标准化、期权交易规范化。 70年代中期，美洲交易所(AMEX)、费城股票交易所(PHLX)和太平洋股票交易所等相继引入期权交易，使期权获得了空前的发展。 1.1金融期权的产生与发展 1977年，卖权交易开始了。与此同时，芝加哥期权交易所开始了非股票期权交易的探索。 1982年，芝加哥货币交易所(CME)开始进行SP 500期权交易，它标志着股票指数期权的诞生。 19