财务管理学课件第五章财务分析.pptVIP

第五章 财务分析 一、财务分析的基础环节 ——解读三大财务报表 二、财务分析的核心环节 ——比率分析 三、财务分析的深层环节 ——综合分析 四、财务分析的关键环节 ——关注报表的真实性 财务分析是理财的基础 投资者：是否投资？是否转让股份？如何考核经营者业绩？ 债权人：是否贷款？ 企业管理当局：如何筹资？如何投资？如何进行税收筹划？如何进行盈余管理？ 其他有关部门： 工商、税务 供应商 审计师、咨询机构等 一、财务分析的基础环节——解读报表 资产负债表 1、结构。 2、解读重点。 损益表 1、结构。 2、解读重点。 现金流量表 1、结构。 2、解读重点。 1、资产负债表 ●反映企业在某一特定日期财务状况的报表 ●理论依据：“资产=负债+所有者权益” ●时点报表,静态报表 ●报表内项目排列原则 资产负债表基本结构 资产负债表 单位 ××年×月×日 货币×× 资产负债表解读重点 关注报表项目的构成，如流动与非流动情况？ 资产质量如何？如不良资产有多少？ 近期的债务压力有多大？ 历年的盈余积累如何？ 不仅应关注总资产，更应关注净资产 2、损益表（利润表） ●反映公司在一定期间的经营成果 ●理论依据：“收入-费用=损益”。 ●动态报表、期间报表 损益表基本结构 损益表 单位：×× ×年×月 货币：×× 损益表的解读 ●表达公司在一定期间的经营成果。 净利润=利润总额—所得税 利润总额=营业利润+（—）投资收益+营业外收益—营业外支出 营业利润=主营业务利润+其他业务利润—管理费用—营业费用 — 财务费用 主营业务利润=主营业务收入—主营业务成本 —主营业务税金及附加 3、现金流量表 ●反映公司一定会计期间内有关现金和现金等价物流入和流出的信息。 ●理论依据： 现金净流量=现金流入—现金流出 ●动态报表，期间性报表 （1）现金流量表基本结构 现金流量表 单位：×× ×年度 货币：×× （2）现金流量表的阅读的重点 经营活动现金流在评价企业未来获取现金能力时最为关键。 投资和融资活动的现金流的分析，应结合经营现金流共同进行。 二、财务分析的核心环节——比率分析 (一)短期偿债能力分析 1、流动比率 流动比率＝流动资产÷流动负债 一般认为合理的最低流动比率是2，但在实务中，这并不能成为统一的标准，还要与同行业平均流动比率、本企业历史的流动比率进行比较，才能评价这个比率是高还是低。 3、现金比率 现金比率 =（货币资金 + 现金等价物）/流动负债合计 分析 分析要点：①比率越高，偿债能力越强。②比率过高，并 非好现象。③比速动比率更科学。④一般认为结果为 0.5-1比较合适。⑤应将上述三项指标结合起来进行分析。 （三）企业营运能力分析 1、存货周转率： 存货周转率(次数)＝销售成本÷平均存货 存货周转天数＝360／存货周转率 分析： 可衡量企业的销售能力，客观地反映企业的销售效率 一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。提高存货周转率可以提高企业的变现能力，存货周转速度越慢则变现能力越差。 存货周转过快，说明企业管理上存在问题，经常缺货、采购过于频繁；过慢，说明销售能力不行。 （四）企业获利能力分析 1、资产报酬率 资产报酬率= 息税前利润 ÷资产平均余额 分析： 本项比率主要是用来衡量企业利用资产获取利润的能力，它反映企业的总资产利用效率。其比率越高，说明企业获利能力越强 三、财务分析的深层环节——综合分析 1、比较分析 指对两个或几个有关的可比数据进行对比，揭示差异和矛盾。 和谁比？ 趋势分析 横向比较 比什么？ 比较会计要素的总量 比较结构百分比 比较财务比率 ● 例如某商业类上市公司几年来营业收入与毛利率（万元）变动趋势如下： 年份 1998 1997 1996 1995 主营业务收入 35727