《中级财务管理——杨丹主编》考点复习笔记总结解读.docVIP

第一章 1.3.1 本书的公司价值理论基础 (1)现值分析理论 现值分析一般包括三个因素：企业投资或筹资活动的有效期，即现金流量的时间域，发生在各个时点的现金流量，以及平衡不同时点现金流量的投资收益率（为个别收益率或称贴现率能正确地反映未来现金流量的风险以及相应于其他投资机会的机会成本）。 图1-1 基于拉帕波特的公司价值创造驱动因素 （2) 公司治理 迈尔斯（2004）认为，公司价值可以用公司价值平衡表表示，如下： 实物资产 债务价值 运营收益 权益价值 成长机会 外部投资者价值 经理人代表内部股东价值 合计：公司总价值 合计：公司总价值 （3)竞争战略与价值链理论 波特的竞争理论提供了从战略角度认识价值创造动因的基本思路，他认为只有战略和核心竞争力才能带来价值增加。同时也从价值链角度提出了价值创造的新思路和可行的分析方式 价值活动分为两大类：基本价值活动和辅助价值活动 （4）财务管理框架 详见P-12 公司价值的计算公式： 其中：TV—公司价值，FCFt—在t时期内企业自由现金流量，Vt—t时刻公司的残值，WACC—加权资本成本。 1.3.3基于价值创造的财务理论的优势 (1)把内部管理创造价值和市场价值评价结合起来。 (2)充分考虑了风