第8章投资决策实务精要.pptVIP

（2）所得税 项目投产后，固定资产变价收入扣除其折余价值及相应的清理 费用后的净收益交纳或抵减企业所得税。 净收益=变价收入-折余价值-清理费用 东风公司2013年2月资产变价出售机器设备，原价20万元，直 线折旧，已提折旧18万元，价款3万元或1万元，适用税率25%。 NCF1=3-【3-（20-18）】?25%=2.75（万元） NCF2=1-【1-（20-18）】?25% =1.25（万元） ?对于变价出售动产类固定资产，抵减的视同现金流入量。 △NCF0=-39.75(万元) △NCF1=[0-(-14)-21.6]?(1-25%)+21.6=15.9(万元) △NCF2=[0-(-14)-9.6]?(1-25%)+9.6=12.9(万元) △NCF3=[0-(-14)-1.6]?(1-25%)+1.6=10.9(万元) △NCF4=△NCF3=10.9(万元) △NCF5=[0-(-14)-（-2.4）]?(1-25%)-2.4=9.9(万元) NPV10%=83.2574(万元) 【例8-8】一项投资无风险折现率12%，可否投资？ 8.3 风险投资决策 8.3.5 盈亏平衡