第八章股价指数期货浙大讲义概述.docVIP

第八章 股价指数期货 1982年2月24日由美国堪萨斯市期货交易所推出 第一节 股价指数及其编制 一、股价指数的概念 股价指数，是反映整个股票市场上各种股票之市场价格的总体水平及其变动情况的一种指标。 决定价格的基本因素是股票的收益和市场利率，用公式表示： 以这一公式计算出的股票的市场价格还只是股票的理论价格，而不是实际价格。为了能综合地反映整个股票市场所有股票的市场价格的总水平及其变动情况，我们就必须有—个统一的衡量指标，即股票价格指数。 二、股价指数的编制方法 在编制股价指数时，人们必须首先从所有上市股票中选取一定数量的样本股票作为编制的依据。这些样本股票应是那些能基本反映整个股市行情及其变动情况的代表性股票。与此同时，人们还要选择一种计算简便、易于修正并能保持统计口径的一致性和连续性的计算公式作为编制的工具。在此基础上，确定某一日期为基期，并将某一既定的整数(如100、1000等)定为该基期的股价指数。以后，则根据特定时间各种样本股票的实际的市场价格，用选取的计算公式计算出该时间的股价指数。通过该时间股价指数与基期股价指数或其他时间股价指数的对比，可反映出整个股票市场的价格总水平及其变动方向和变动幅度。 股份指数一艇以指数点(简称为“点”)表示整个服票市场价格总水平的高低。若点数增大．表示股市行情上涨；点数缩小，则表示股市行情下跌。 编制