银行间同业拆借市场运营情况调研报告解析.doc

银行间同业拆借市场运营情况调研报告 李晓枫 1. 前言 为了了解目前中国金融机构和货币市场的运行情况，探索公司的发展策略和运营模式，上海普兰投资管理公司特将金融机构和货币市场的运营情况分为十五个专题，由专人进行调研。 作为十五个专题之一的银行间同业拆借市场运营调研报告，力求通过法规制度研究，实际运营分析，业内人士访问的方法，对同业拆借市场的运营作全方位的透析。 2. 概况 2.1 定义 同业拆借市场是金融机构之间相互融通资金的市场，是货币市场的主要组成部分。通过同业拆借市场，金融机构可以对其资金按照安全性、流动性和盈利性原则进行管理，同时，中央银行也可以通过该市场进行金融监管、实施货币政策等。 从广义上来说，银行间同业拆借市场分为两大部分，一部分为通过全国银行同业拆借中心交易的场内交易。另一部分为金融机构的场外交易。未成为全国银行间同业市场成员金融机构，可自行协商，自行配对进行场外交易，进行一天的同业拆借业务，但必须由其总部在双方交易前报所在地人民银行分支行备案，否则按违规处理。 通过全国银行间同业拆借中心交易的场内交易的运营规范，其报价和风险控制系统对场外交易具有指导意义。 从狭义上来说，银行间同业拆借市场特指通过全国银行同业拆借中心进行的场内交易人民币拆借。银行间同业拆借在全国银行同业拆借交易系统中只是其中的一个板块。另外两个板块式是回购市场和现券市场。它们都由全国银行同业拆借中心组织和运行交易。 银行同业拆借市场组成结构图 银行间同业拆借市场是中国人民银行组织的为具有会员资格的金融机构运用全国银行间同业拆借中心作为平台，进行人民币同业拆借的交易体系。 银行间同业拆借性质上属于信用拆借，是金融机构之间无担保、无质押的短期资金融通方式，完全凭借金融机构的信用来进行资金交易。信用拆借主要是和商业银行的准备金管理密切相关，商业银行一般将信用拆借与其本身的资产负债比例管理联系起来，通过信用拆借，主要进行资金的流动性管理。 2.2 创立时间 1996年1月3日，全国银行间拆借市场开始试运行。 2.3 组织原则 由央行的货币政策管理部门通过有关货币政策来间接调控市场、促进供求平衡的实现，交易中心负责市场运行并提供计算机交易系统服务。? 2.4 运行方式 实行自主报价、格式化询价、确认成交的交易方式。交易双方依托计算机交易系统公开报价并在规定的次数内向对方询报价。凡成员确认的报价，即经交易系统记录备案便自动生成成交通知单，作为交易双方成交确认的有效凭证。 2.5 交易品种 交易双方可在四个月范围内自行商定拆借期限。交易中心按1天、7天、20天、30天、60天、90天、120天七个品种计算和公布加权平均利率，即全国银行间同业拆借利率（CHIBOR）。 目前，根据期限，将交易品种主要分为7类：1天、7天（2~7天）、20天（8~20天）、30天（21~30天）、60天（31~60天）、90天（61~90天）、120天 （91~120天）。需要注意的是：以上7类，主要是为统计上的便利设定，实际上，从1天到 120天，任何期限的交易均可。? 2.6 交易时间 每周一至五上午9:00-11:00；下午2:00-4:30 目前，交易时间分设上午场和下午场。上午场收市后，上午的报价继续有效，全天收市后，当天未成交的报价 全部无效。 2.7 成员构成 人民币拆借交易的主体是经中国人民银行批准，具有独立法人资格的商业银行总行及其授权分行和证券公司等有关金融机构、经央行认可经营人民币业务的外资金融机构。 2.8 清算办法 由拆借双方全额直接清算，自担风险。成员双方根据成交通知书，按规定的日期全额办理资金清算。其资金划付通过人民银行清算系统进行，资金清算速度为：7天以内（含7天）T+0，7天以外T+1。 3. 主办者 全国银行间同业拆借中心（NATIONAL INTERBANK FUNDING CENTER） 中国外汇交易中心和全国银行间同业拆借中心（以下简称交易中心），合署办公，为人民银行直属京外正局级事业单位。 3.1 主要职能是：组织全国银行间外汇交易、人民币同业拆借及债券交易；办理外汇交易的清算交割，负责人民币同业拆借及债券交易的清算监督；提供货币市场的信息服务；开展经人民银行批准的其它业务。 3.2 地点：交易中心总部设在上海，在北京建有备份中心。依托计算机及网络，形成了辐射和覆盖全国的市场组织体系。 各地分中心 3.3 组织结构 交易中心实行总裁负责制，设总裁一名，副总裁若干名。 总中心目前设综合部、市场一部、市场二部、信息部、清算部、工程运行部、技术开发部、研究部、财务部、行政部，共十个部门。 综合部：负责业务综合、协调、文秘和外事接待、对外宣传工作；负责总中心人事、劳动工资、福利管理和员工培训。 市场一部：负责外汇市场交易和会员的