优化会计信息传导机制的分析.docVIP

优化会计信息传导机制的分析 一、建立以专业信息使用者需求为导向的会计信息传导机制 按照会计信息使用者搜集、阅读信息的能力差异，可以将会计信息使用者划分为专业信息使用者和非专业信息使用者。在证券市场中，前者包括各类机构投资者和信息中介服务商，而普通大众投资者则属于非专业信息使用者。但是，针对会计信息使用者的需求特征对会计信息披露内容和方式进行改良的研究结论必须相当慎重。心理学的研究表明：信息使用者总是认为“信息再多也不够”，并总能将自己的决策失误归咎于某项具体信息的缺失或误读。因此，不加区分的满足所有信息使用者的每种需求，将导致会计信息过载和信息披露成本的增加，即这种正反馈的调节方式会加剧会计信息传导机制的不稳定性。以专业信息使用者的信息需求特征为重点，充分满足其各种合理的信息需求能够有效地提高会计信息的传导效率，因此，以专业信息使用者信息需求为导向的会计信息传导机制应是我们首先要解决的问题。专业信息使用者相比于非专业信息使用者能够更有效的搜集和处理信息，在信息处理方面处于“优势地位”，其投资行为对证券的定价具有重要影响，证券市场的定价和交易效率在很大程度上取决于专业信息使用者的决策行为，因此，针对非专业信息使用者进行的会计信息需求调查，并不一定能得到客观、合理的调查结果，以此调查结果来改进会计信息披露的内容和方式就相应地缺乏科学性。 二、拓展会计信息的披露技术 会计信息披露技术与会计信息的及时性质量要求有关，及时性包括会计信息披露的及时性和会计确认计量的及时性两个方面。较之于人类社会早期，当今的会计信息披露渠道和方式已得到了极大的发展，电视、报纸、网络、收音机等现代通讯手段都被应用于上市公司的会计信息披露，以财务状况、经营成果和现金流量为主要内容的会计信息披露方式使会计信息对“经济真实”的反映得到了较大提高。但这并不意味着当前会计信息披露的渠道和方式能够完全满足市场需要，而无须从技术上对之进行改进和完善。会计确认计量的及时性，可以通过对公司财务报告中应计额、盈余与应计额比率、盈余与现金流量比率、帐面价值与市场价值比率、收益与股票回报关系、加速折旧额与固定资产价值比率等变化的时间序列分析，公司之间和国家之间的横截面分析，在一定程度上予以测量（魏明海，2005）。但是目前这方面的研究，主要是利用数据商所提供的历史数据对公司会计确认计量的“历史及时性”进行测度，利用上述测量方法还缺乏会计确认计量及时性的适时数据，因此，对上市公司会计确认计量的“当前及时性”进行测量，还存在一定的数据障碍。但是，基于财务学中套利理论的分析，可以得出这样的结论：会计确认计量的“当前及时性”一旦被测量出来，就能进一步消除证券市场中的“套利”机会，从而使证券市场的运行更有效率。这样，是否能够方便、快捷地获得公司财务报告的适时数据，就成为测量会计确认计量“当前及时性”的一个需要首先解决的问题。 三、充分利用信息分析中介对会计信息的解读作用 以专业信息使用者的需求为导向的会计信息传导机制，可能造成对非专业信息使用者保护的忽视问题，虽然会计信息披露技术的改进在一定程度上为非专业信息使用者的信息搜集提供了便利条件，但非专业信息使用者并不一定能够充分、有效地处理这些信息。因此，在加强对非专业信息使用者的保护问题上，还需要借助于其他力量。Healy和Palepu（2001）认为：信息中介为缓解资本市场上的信息不对称和代理问题提供了另一种途径。实际上，信息中介对证券市场运行的积极作用，国内的经验研究已提供了诸多支持性证据（朱红军等，2007；张然等，2007）。我国的许多机构投资者本身就具有信息分析中介的职能也从另一个侧面表明了信息分析中介对资本市场的促进作用。因此，通过规范信息分析中介的行为和责任，可以使会计信息被更有效的解读，改善非专业信息使用者的信息劣势地位，提高会计信息在证券市场中的传导效率。 四、在会计信息传导机制中引入对抗性程序 在会计信息传导机制中引入对抗性程序，首先要辨别相关的利益集团及其相应的信息获取成本，然后再建立这些利益集团间的恰当对抗关系。会计信息传导机制中的利益集团包括政府、上市公司、专业信息使用者、非专业信息使用者和社会公众等。政府所要求的利益是致力于建立一个合理的经济秩序，以维护政府的执政形象。上市公司的利益要求则直接的体现在公司融资和管理层报酬方面。专业信息使用者和非专业信息使用者则期望借助会计信息做出正确决策，以获取投资报酬。社会公众则是希望通过会计信息了解上市公司承担社会责任方面的信息。但将上述所有利益群体纳入到对抗性程序中并无必要，仅需在关键利益群体之间建立对抗关系就能达到目的。具体而言，由于专业信息使用者群体相对于其他群体具有一定的信息优势，因此使其与上市公司对抗，以及