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债券信用评级机构 小组成员: 赵若楠 一、债券信用评级概述 二、债券信用评级的原因 三、债券评级机构概述 四、债券信用评级机构 债券信用评级是以企业或经济主体发行的有价债券为对象进行的信用评级,大多是企业债券信用评级，是对具有独立法人资格企业所发行某一特定债券，按期还本付息的可靠程度进行评估，并标示其信用程度的等级。这种信用评级，是为投资者购买债券和证券市场债券的流通转让活动提供信息服务。国家财政发行的国库券和国家银行发行的金融债券，由于有政府的保证，因此不参加债券信用评级。地方政府或非国家银行金融机构发行的某些有价证券，则有必要进行评级。 一、债券信用评级概述 ①进行债券信用评级最主要原因是方便投资者进行债券投资决策。因为，投资者购买债券是要承担一定风险的，即：如果发行者到期不能偿还本息，投资者就会蒙受损失。发行者不能偿还本息是投资债券的最大风险，称为信用风险。债券的信用风险因发行后偿还能力不同而有所差异，对广大投资者尤其是中小投资者来说，事先了解债券的信用等级是非常重要的。 ②债券信用评级的另一个重要原因，是减少信誉高的发行人的筹资成本。一般说来，资信等级越高的债券，越容易得到投资者的信任，能够以较低的利率出售；而资信等级低的债券，风险较大，只能以较高的利率发行。 二、债券信用评级的原因 三、债券评级机构概述 债券评级机构就是对债券进行评级的专门机构，各国叫的名称不同，美国叫做“全国认定的统计评级机构”，承担债券的评级和有关的统计工作，定期公布评级结果和统计数字。在西方国家，债券评级机构一般都是私营企业，其经营不受政府的干预。但要得到政府认可的债券评级资格。 由于债券评级机构处于中介地位，站在公正立场上，所以它们评出的发行机构或债券的等级一般会得到广大投资者和政府有关管理部门的信任。同时，一般也会得到发行机构的信任。个别情况下，发行机构对所评定的等级不甚满意时，可以要求该评级机构对其评级结果不予公布，并可向另一家评级机构申请评估。但是一般情况下，只要是取得评级资格的评级机构，对同一评估对象的评级基本上一致，很少发生相互矛盾的现象。 在国际债券发行中，由于投资者难以透彻了解发行人的资信程度，通常需要借助某些著名的资信评级机构的意见，以作为购买该债券的参考。为此，国际债券发行时一般需要专门评级机构对拟发债券进行资信评级，以确保发行成功。 三、债券评级机构概述 债券信用评级的等级标准： A级债券是最高级别的债券，其特点是： ①本金和收益的安全性最大；②它们受经济形势影响的程度较小；③它们的收益水平较低，筹资成本也低。 对于A级债券来说，利率的变化比经济状况的变化更为重要。因此，一般人们把A级债券称为信誉良好的“金边债券”，对特别注重利息收入的投资者或保值者是较好的选择。 B级债券对那些熟练的证券投资者来说特别有吸引力，因为这些投资者不情愿只购买收益较低的A级债券，而甘愿冒一定风险购买收益较高的B级债券。 B级债券的特点是：①债券的安全性、稳定性以及利息收益会受到经济中不稳定因素的影响；②经济形势的变化对这类债券的价值影响很大；③投资者冒一定风险，但收益水平较高，筹资成本与费用也较高。 因此，对B级债券的投资，投资者必须具有选择与管理证券的良好能力。对愿意承担一定风险，又想取得较高收益的投资者，投资B级债券是较好的选择。 C级和D级是投机性或赌博性的债券。从正常投资角度来看，没有多大的经济意义但对于敢于承担风险，试图从差价变动中取得巨大收益的投资者，C级和D级债券也是一种可供选择的投资对象。 债券信用等级标准 三、债券评级机构概述 评级内容 由于债券筹资的筹资数额巨大，所以对发行单位的资信评级是必不可少的一个环节。评级的主要内容包括： 　 1、分析债券发行单位的偿债能力; 　　2、考察发行单位能否按期付息; 　　3、评价发行单位的费用; 　　4、考察投资人承担的风险程度。 四、债券信用评级机构 （一）信用评级业产生的历史条件： 债券市场最早产生于1609年，当时东印度公司已经开始发行政府债券。而第一家信用评级机构却产生于300年之后——1909年穆迪公司成立。在债券市场形成之初，发行的债券一般是政府公债，且债券发行方有足够的运营资金以及完善的银行系统作为支撑，债券违约的情况非常少。但19世纪中后期，美国因为兴建铁路而需要大量资金，铁路债券开始兴起，并在20世纪初发展到前所未有的程度，公共事业和制造业也开