第七章外汇期货分析.ppt

第七章 外汇期货 第一节 外汇与汇率 第二节 外汇市场概述 第三节 外汇期货市场和外汇期货合约 第四节 外汇期货交易 第一节 外汇与汇率 外汇期货是金融期货中最早出现的品种，出现后得到迅速发展。 由于欧元取代了大部分欧盟成员国的货币，导致外汇市场上交易品种减少，交易量也有所减少。 一、外汇的概念 1.外汇——国际汇兑的简称。 2.动态的外汇——把一国货币兑换为另一国货币以清偿国际间债务的金融活动。（国际结算）。 静态的外汇——以外币表示的可以用于国际结算的支付手段和资产（人们通常所称的外汇）。 3.我国外汇范围包括： (1)外国货币，包括纸币、铸币； (2)外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等； (3)外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等； (4)特别提款权、欧洲货币单位； (5)其他外汇资产。 二、汇率的标价 汇率：指以一个国家的货币表示的另一个国家的货币的价格，即两种不同货币的比价，表明一个国家货币折算成另一个国家货币的比率。 三种标价方法：直接标价法和间接标价法、美元标价法 （一）直接标价法：是指以本向表示外币的价格，即以1个单位或100个单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币的标价方法。（1外币=？本币） （二）间接标价法：是以外币表示本币的价格，即以1个单位或100个单位的本国货币作为标准，折算为一定数额的外国货币的标价方法。（1本币=？外币） （三）美元标价法：以若干数量非美元货币来表示一定单位美元的价值的标价方法，美元与非美元货币的汇率作为基础，其他货币两两间的汇率则通过套算而得。 三、汇率的种类 （一）官方汇率和市场汇率 （二）基本汇率和套算汇率 （三）即期汇率和远期汇率 （四）固定汇率和浮动汇率 四、影响汇率的主要因素 （一）经济发展水平 （二）利率相对水平 （三）国际收支水平 （四）物价水平 （五）市场心理与投机交易 （六）政治局势、军事冲突与突发事件 五、汇率风险 （一）储备风险 （二）经营风险 （三）交易风险 （四）会计风险 第二节 外汇市场概述 一、外汇市场规模及发展 二、外汇市场工具 （一）外汇现货 外汇现货交易也称作即期交易，是指交易双方以协商确定的汇率交换两种货币，并在交易之时起的两个交易日内进行现汇交割的外汇交易。 （二）外汇远期 是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。 （三）外汇掉期 是指交易双方以一定的合约面值和商定的汇率交换两种货币，然后以相同的合约面值在未来确定的时间反向交换同样的两种货币。 （四）货币互换 是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。 （五）外汇期权 指合约购买方在向出售方支付一定期权费后，所获得的在未来约定日期或一定时间内，按照规定汇率买进或者卖出一定数量外汇资产的选择权。 （六）外汇期货 是交易双方约定在未来某一时间，依据现在约定的比例，以一种货币交换另一种货币的标准化合约。 三、中国外汇市场 内容（略） 第三节 外汇期货市场和外汇期货合约 一、外汇期货市场概述 （一）外汇期货市场的发展 外汇期货是金融期货中最早出现的品种。1972年5月16日芝加哥商业交易所的国际货币市场分部（IMM）正式推出英镑、加元、德国马克、日元、瑞士法郎、墨西哥比索及意大利里拉7种外汇期货合约，标志着外汇期货的诞生。 1982年9月，伦敦国际金融期货交易所在芝加哥商业交易所的国际货币市场的帮助下开始外汇期货交易。澳大利亚、加拿大、荷兰、新加坡、日本等国家也开设了外汇期货交易市场。 在美国以外进行外汇期货交易的主要交易所有：伦敦国际金融期货交易所（LIFFE）、新加坡交易所（SGX）、东京国际金融期货交易所（TIFFE）、法国国际期货交易所（MATIF）等，每个交易所基本都有本国货币与其他主要货币交易的期货合约。 1992年6月1日，上海外汇调剂中心在国内率先开办了外汇期货交易。但在1993年7月和1994年6月被关闭。 从1994年外汇体制改革到2005年官方宣布人民币升值十多年间，人民币汇率几乎没有什么变化，外汇期货也没有任何进展。 自2005年7月21日起，中国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。 2005年7月21日19∶00时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，一次性升值2%。 2005年8月15日，具有外汇期货特征的银行间远期外汇交易在中国外汇交易中心开始交易。 2006年4月，中国外汇交易中心与芝加哥商业交易所(CME)达成合作协议，外汇交易中心的会员单位可以参与芝加哥商业交易所（CME）全球电子交易平台的国际货币市场（I