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中国经典MBA系列教材配套电子教案系列 案例11-1 新建工业项目评价案例 案例11-2　合资经营商业项目 评价案例 案例11-3　改扩建项目评价案例 第 11 章 可行性研究案例 上 页 下页 末页 首 页 结 束 案例11-1　新建工业项目评价案例 1.项目概况 该项目需要从 A 国的 M 公司引进 专利技术及相关Know -How和购买关 键设备若干。该项专利有效期还有18年，专利及Know -How的转让条件 如下: （1）入门费500万美元（按1美元=8.6元人民币计算）; （2）提成支付（按销售收入的3%计），从项目投产到转让合同结束止; （3）技术转让合同期为18年（含建设期3年）。 2.项目投资 项目所需固定资产投资38 000万元，其中专利及相关Know -How费 用500万美元，开办费3 700万元，不含建设期贷款利息，其中建设期第 一年投入12 000万元，第二年投入16 000万元，其余全部由第三年投入。 详见表11 -1和表11 -16“固定资产投资估算表”。 项目所需流动资金根据企业生产、销售和商业信用状况估算，正常 年份年流动资金为11 700万元。详见表11 -7和表11 -22“流动资金估算 表”。 上 页 下页 末页 首 页 结 束 3.项目市场销售能力和企业生产能力 该投资项目所生产高技术产品市场前景广阔，预计整个经营期年销售收 入（不含增值税）可达22 000万元。详见表11 -2和表11 -17“产品销售收 入及税金估算表”。 预计项目投产第一年的生产能力为设计能力的80%，第二年的生产能 力为设计能力的90%，第三年的生产能力为设计能力的100%。正常年份 的经营费用为8 000万元（含每年按销售收入提成支付的专利及相关 Know -How费用）。详见表11 -3和表 11 -18 “总成本费用估算表”。 4.方案设计 由于企业自有资金为22 800万元，其余由国内贷款解决。固定资金贷 款 年利率为14%，流动资金贷款年利率为12%。详见表11 -4“投资计划 与资金筹措表”。 上 页 下页 末页 首 页 结 束 5.财务评价 （1）基本数据的确定。 ①本项目财务评价基准贴现率参照长期贷款利率取为14%; ②本项目财务评价年限取专利有效期18年; ③本项目投产第一年免征所得税。 （2）评价计算。 ①表11 -5“固定资产折旧费估算表”; ②表11 -6“无形及递延资产摊销费估算表”; ③表11 -7“流动资金估算表”; ④表11 -8“损益表”; ⑤表11 -9“借款还本付息估算表”; ⑥表11 -10“现金流量表（全部投资）”;⑦表11 -11“现金流量表（自有 资金）”;⑧表11 -12“资金来源与运用表”;⑨表11 -13“资产负债表”;⑩表11 -14“敏感性分析表”。6.结论 本项目结论可从表11 -15“主要技术经济指标 一览表”中得出。“全部投资税后财务净现值”、“自有资金税后财务净现 值”、“全部投资税后内部收益率”、“自有资金税后内部收益率”、“税后投 资回收期”和“敏感性分析”等几个主要评价指标表明，方案可行。 上 页 下页 末页 首 页 结 束 案例11-2　合资经营商业项目评价案例 1.项目概况 某沿海开放城市一商业企业是全国十大商场之一。在国际商业资本 已渗透至我国零售业，零售业即将面临国际竞争的形势下，为进一步发 展公司产业，增强未来国际竞争能力，该公司已与日本五大连锁商业集 团之一的某公司多次协商谈判，初步决定在该市黄金地段共同兴建和经 营一国际商贸大厦，并成立了国际商贸大厦有限公司。该公司主要经营 百货零售、宾馆、写字楼和餐饮娱乐等服务业，合资经营期限30年，项 目建设期三年。为把握项目前途和减少风险，该商业企业委托专家进行 了财务可行性分析。 上 页 下页 末页 首 页 结 束 2.项目投资和资金筹措 该项目拟建大厦总建筑面积为128 000平方米，高40层，所需固定资 金投资概算为83 817.95万元（含建设期利息），其中 64 989.9 万元形成 固定资产，土地使用费用13 572.00元，增容费和开办费分别为2 416.00万 元和2 840.00万元。详见表11 -16“固定资产投资估算表”。 项目所需流动资金根据企业销售、存货周转、