货币政策的目标和工具概述.ppt

第十七章货币政策的目标和工具 第一节 货币政策的最终目标 第二节 货币政策的工具 第三节 货币政策的中介目标和操作目标 货币政策的含义 货币政策是指一国货币当局（主要是中央银行）为实现特定的宏观经济目标而采用的各种控制和调节货币供给、银行信用及市场利率等变量的方针、措施的总称 。 一个完整的货币政策体系包括： 货币政策目标体系 货币政策工具体系 货币政策传导机制 第一节 货币政策的最终目标 一、货币政策最终目标的内容 物价稳定 充分就业 经济增长 国际收支平衡 1.物价稳定 稳定物价是指通过实行适当的货币政策，保持一般物价水平的相对稳定，以避免出现通货膨胀或通货紧缩。 一般稳健的做法是控制在1%-3%。 通货膨胀时期实行相对紧缩的货币政策；反之，实行相对宽松的货币政策。 2.充分就业 充分就业是指有能力并愿意参加工作者，都能在较合理的条件下，随时找到适当的工作。即消除非自愿失业。 充分就业不等于失业率为零。 3.经济增长 ①GDP的增加； ②一国生产商品和劳务的能力的增长； ③人均实际国民生产总值或其增长率。 初步核算，2011年国内生产总值471564亿元，比上年增长9.2%。 4.国际收支平衡 国际收支是指在一定时期内一国居民与非居民之间全部经济交易的系统记录。 国际收支平衡是指国际收支略有顺差或逆差。 二、货币政策最终目标之间的矛盾 1.物价稳定与充分就业之间 事实证明，稳定物价与充分就业两个目标之间经常发生冲突。若要降低失业率，增加就业人数，就必须增加货币工资。若货币工资增加过少，对充分就业目标就无明显促进作用；若货币工资增加过多，致使其上涨率超过劳动生产率的增长，这种成本推进型通货膨胀，必然造成物价与就业两项目标的冲突。 物价稳定与充分就业之间的矛盾关系可用菲利浦斯曲线来说明。 1958 年，英国经济学家菲利浦斯（A.w.phillips）根据英国1861—1957年失业率和货币工资变动率的经验统计资料，勾划出一条用以表示失业率和货币工资变动率之间交替关系的曲线。 这条曲线表明，当失业率较低时，货币工资增长率较高；反之，当失业率较高时，货币工资增长率较低。 由于货币工资增长与通货膨胀之间的联系，这条曲线又被西方经济学家用来表示失业率与通货膨胀率此消彼长、相互交替的关系。 2.物价稳定与经济增长之间 ①当经济主体投资高涨，从而经济增长率较高时，往往伴随着一般物价水平的上升； ②货币当局为稳定物价，采取紧缩性货币政策，结果通货膨胀率下降的同时，经济增长率也随之下降。 3.物价稳定与国际收支平衡之间 货币当局为了抑制物价上涨，有可能采取措施提高利率或降低货币供应量，则 ①在资本流动的条件下，利率的提高有可能导致资本流入，资本项目出现顺差； ②由于国内物价上涨势头的减缓和总需求的减少，出口增加而进口减少，经常项目下也可能会出现顺差; ③两方面共同作用的结果是国际收支失衡 4. 经济增长与国际收支平衡之间 ①国内经济的增长会导致国民收入和支付能力的增强，进而进口需求增加。如果出口的增长不及进口增加，则必然会导致贸易收支逆差。 ②如果采取信用紧缩，减少货币供给，抑制国内需求，消除逆差，则会导致国内经济增长减速。 三、协调货币政策最终目标矛盾的方法 1.统筹兼顾： 2.相机抉择 3.政策搭配 中国人民银行的货币政策目标是物价稳定、币值稳定，并以此促进经济增长。 统筹兼顾：一是对相互冲突的多个目标统筹兼顾，力求协调或缓解这些目标之间的矛盾； 相机抉择：指政府经过对宏观经济形势进行分析和判断，然后根据经济运行的基本状况决定借助外力，采取相对应的扩张性或紧缩性财政政策。它是政府利用国家财力有意识干预经济运行的行为。 政策搭配：是将货币政策与财政政策及其他政策配合运用。 四、中国人民银行的最终目标 单一目标论： 认为我国货币政策的目标只有一个。分成两个支派: 一派主张以稳定货币从而稳定物价作为我国货币政策的唯一目标 另一派主张以经济增长作为我国货币政策的唯一目标. 双重目标论： 认为我国货币政策应该有两个,一个是稳定物价,另一个是发展经济。 多重目标论： 认为我国货币政策的目标应该与西方发达国家一样,是多重目标. 2007年召开的十七大上，进一步指出，我国货币政策要坚持多目标，强调促进经济发展。 在坚持以人为本方面，首先在宏观调控和制定货币政策时要考虑促进就业，其次注重通货膨胀的防治，保持币值稳定，不能让老百姓手中的钱“毛了”，还要促进和支持消费。 2007年宏观调控的首要任务被确定为“防止经济增长由偏快转为过热” 。 按照2007年6月13日召开的国务院常务会议部署，在坚持稳健的前提下，货币政策要“稳中适度从紧”，已释放出了适当控制货币投放的信号。 2008年宏观调控首要任务，在2007年的“一个防