第2章_金融风险管理基础祥解.ppt

* * 中国成立银行间市场自律组织加强金融风险自控。新华网北京９月３日电（王宇 杨诗琪）中国银行间市场交易商协会３日成立。它的成立，标志着中国金融市场发展进入新的阶段。 * * * * （4）回归分析法（时间序列） 回归分析法是通过找出间接风险因素和直接风险因素的函数关系来估计直接风险因素的方法。 例如，利率风险的直接风险因素是利率水平的变动，而影响利率水平的有货币市场供求状况、中央银行利率政策等多种间接风险因素。如果设直接风险因素为Y，间接风险因素为x1，x2，…，Xn，则回归模型为； Y＝b0 + b1xl + b2x2 + … + bnXn + u 其中，b0,b1,…bn为回归系数，u为随机扰动项。 最简单、最常见的是线性回归， 也有非线性回归。 2、预测风险结果的主要方法 （1） VAR法 （2）极限测试 （3）情景分析 （1）VaR的定义 Value at Risk ，译为风险价值或在险价值，以货币表示的风险，处在风险中的金融资产的货币量。 定义：VaR是指在某一给定的置信水平下，资产组合在未来特定的一段时间内可能遭受的最大损失。 （Jorion ，1997） VaR 是一种对可能实现的价值（市值）损失的估计，而不是一种“账面”的损失估计。 VaR：金融风险的“天气预报” 假设1个基金经理希望在接下来的10天时间内存在 95% 概率其所管理的基金价值损失不超过$1,000,000。则我们可以将其写作： VaR回答的问题：我们有 C的置信水平在接下来的 T 个交易日中损失程度不会超过的金额。 VaR 收益 损失 1-C ∏ Pr 约定俗成：VaR是以正数表示。 （2）极限测试( Stress Testing) 是指风险管理者通过选择一系列主要的市场变动因素，然后模拟目前的产品组合在这些市场因素变动时所发生的价值变化。 如在利率、汇率、股票价格等单一市场风险要素发生剧烈变动的情况下，银行可能遭受的损失。 金融风险管理， 1.* 情景分析不仅关注特定市场因素的波动所赞成的直接影响而且还有在特定的情景下，特定的时间段内发生的一系列事件对收益的直接和间接影响。 情景分析中所用的情景通常包括基准情景、最好的情景和最坏的情景。 情景分析工作的难度较大，它需要一系列事件对公司的影响。 金融风险管理， 1.* （3）情景分析（Scenario Analysis) 情景可以人为设定(如直接使用历史上发生过的情景)； 或通过运行描述在特定情况下市场风险要素变动的随机过程得到。例如，银行可以分析利率、汇率同时发生变化时，可能对其市场风险水平产生的影响；也可以分析重大历史事件重演(如历史上出现过的政治、经济或金融危机等)以及一些假设事件发生时，其市场风险状况可能发生的变化。 金融风险管理， 1.* （3）情景分析（Scenario Analysis) 三、金融风险的监测 1、自上而下的方法 是一种从最高管理层开始，逐步向下识别风险的方法。识别潜在风险的任务由董事会负责完成，董事会定期召开会议，或召集公司的个别员工共同探讨企业所面临的风险。 优点：总体上把握企业所面临的风险，在风险管理方面具有整体性和全局性 缺点：距离实际操作部门较远，不容易发现营运层面的风险。 金融风险管理， 1.* 金融风险管理， 1.* 风险管理委员会 个人金融部 公司业务部 基金管理部 信托部 财务 风险 稽核 市场 风险管理的组织结构模式 2、自下而上的方法 是一种从基层开始，逐步向上推进的风险识别方法。风险辨识与评估由基层小组承担，然后逐级向上推进识别企业所面临的风险。 优点：距离实际操作部门较近，更容易发现营运层面的风险 缺点：不容易从总体上把握企业所面临的风险，在风险管理方面缺乏整体性好和全局性。 金融风险管理， 1.* 在实际中，往往将上述两种方法结合起来使用，不但可以从战略层面发现风险，而且也可以发现运营风险。 六、金融风险管理的基本策略 预防策略 规避策略 分散策略 转嫁策略 对冲策略 补偿策略 1、金融风险的预防策略 预防策略 是指在风险尚未导致损失之前，经济主体采用一定的防范性措施，以防止损失实际发生或者将损失控制在可承受的范围以内的策略。 在信贷风险管理中，银行必须建立严格的贷款调查、审查、审批和贷后管理制度。 银行资本对银行经营中面临的风险损失能够起到缓冲作用，《巴塞尔协议》对银行资本充足度作出规定，即银行资本与加权风险资产比率不得低于8%。 银行适当的持有一级、二级准备，是对流动性风险进行预防的策略 充足的自有资本金 商业银行抵御风险的最终防线 《巴塞尔协议》将资本与风险资产的比率的最低标准定为8％，其中核心资本至少为