第7章_期货交易制度祥解.ppt

* 期货交易制度 * 第九节 信息披露制度 交易所按即时、每日、每周、每月向会员、投资者和社会公众提供期货交易信息。内容涉及各种价格、成交量、成交金额、持仓量、仓单数、申请交割数、交割库库容情况等。 * 期货交易制度 * 基本名词解释 期货交易的全过程可以概括为建仓、持仓、平仓或实物交割。 建仓也叫开仓，是指交易者新买入或新卖出一定数量的期货合约。 在期货市场上、买入或卖出一份期货合约相当于签署了一份远期交割合同。 如果交易者将这份期货合约保留到最后交易日结束他就必须通过实物交割或现金清算来了结这笔期货交易。 * 期货交易制度 * 基本名词解释（续） 进行实物交割的是少数，大部分投机者和套期保值者一般都在最后交易日结束之前择机将买入的期货合约卖出，或将卖出的期货合约买回。 即通过一笔数量相等、方向相反的期货交易来冲销原有的期货合约，以此了结期货交易，解除到期进行实物交割的义务。 这种买回已卖出合约，或卖出己买入合约的行为就叫平仓。建仓之后尚没有平仓的合约，叫未平仓合约或者未平仓头寸，也叫持仓。交易者建仓之后可以选择两种方式了结期货合约：要么择机平仓，要么保留至最后交易日并进行实物交割。 * 期货交易制度 * 基本名词解释（续） 建仓时，买入期货合约后所持有的头寸叫多头头寸，简称多头：卖出期货合约后所持有的头寸叫空头头寸，简称空头。 * 期货交易制度 * 基本名词解释（续） 由于行情变化过快，投资者在没来得及追加保证金的时候、帐户上的保证金已经不够维持持有原来的合约了；这种因保证金不足而被强行平仓所导致的保证金“归零”、俗称“爆仓”。  * 期货交易制度 * 基本名词解释（续） 原始保证金（Initial Margins）：投资人在拥有期货契约之初就必须缴纳的保证金。 多头（Long）：表示作多或者是买进期货契约。 多仓（Long position）：持有多头部位之称. 最后交易日（Last trading day）：在期货契约到期日前的最后交易日。 * 期货交易制度 * 基本名词解释（续） 维持保证金（Maintenance Margins）：当期货契约价格发生变动造成保证金成数不足时所需补缴之金额。 追加保证金（Margins call）：期货经济商通知客户追加保证金。 委托买卖书（Order）：投资人委托经济商下单所需填写的单据。 未平仓部位（Open position）：尚持有多头或者空头部位而未全部出清之称。 投机（Speculate）：期货市场中，相对于避险的一种操作。 * 期货交易制度 * 基本名词解释（续） 结算保证金：确保结算会员（通常为公司或企业）将其顾客的期货和期权合约空盘履约的金融保证。结算保证金有别于客户履约保证金。客户履约保证金存放于经纪人处，而结算保证金则存放于票据交换所。履约保证金：为确保履行合约而由期货合约买卖双方或期权卖方放于交易帐户内的押金。商品期货保证金亦是一种股票的支付，也不是为交易该商品而预付，也不是为交易该商品而预付的定金，而是一种良好信誉押金。 * 期货交易制度 * 基本名词解释（续） 交割结算价：为该期货合约最后交易日的结算价。交割商品计价交割结算价为基础，再加上不同等级商品质量升贴水以及异地交割仓库与基准交割仓库的升贴水。 近期（交割）月份：离交割期最近的期货合约月份，亦称现货月份。 远期（交割）月份：交割期限较长的合约月份，相对于近期（交割）月份。 * 期货交易制度 * 基本名词解释（续） 升水：1）交易所条例所允许的，对高于期货合约交割标准的商品所支付的额外费用。2）指某一商品不同交割月份间价格关系。当某月价格高于另一月份价格时，我们称较高价格月份对较低价格月份升水。3）当某一证券交易价格高于该证券面值时，亦称为升水或溢价 * 期货交易制度 * 基本名词解释（续） 平仓（offset）：交易额者了结手中的合约进行反向交易额的行为称“平仓”或“对冲”。 分仓：交易所会员或客户为了超量持仓，以影响价格，操纵市场，借用其他会员席位或其他客户名义在交易所从事期货交易，规避交易所持仓限量规定，其在各个席位上总的持仓量超过了交易所对该客户或会员的持仓限量。 * 期货交易制度 * 基本名词解释（续） 移仓（倒仓）：交易所会员为了制造市场假象，或者为转移盈利，把一个席位上的持仓转移到另外一个席位上的行为。 对敲：交易所会员或客户为了制造市场假象，企图或实际严重影响期货价格或者市场持仓量，蓄意串通，按照事先约定的方式或价格进行交易或互为买卖的行为。 * 期货交易制度 * 基本名词解释（续） 逼仓：期货交易所会员或客户利用资金优势，通过控制期货交易头寸或垄断可供交割的现货商品，故意抬高或压低期货市场价格，超量持仓、交割，迫使对方违约或以不利的价格平仓以牟取暴利的行为。