现金流量与利润测算课件.ppt

第九章 现金流量与利润测算 第一节 现金流量模型 一、估计预期的未来现金流量 例9.1 一个寿险公司向一个年龄为50岁的人出售五年期的死亡保险保单。保险金额为100,000元，在死亡当年的年末支付，保费每年年初支付607.03元，初始费用为60元加上第一年保费的25%，以后每年的费用为10元(须考虑通货膨胀导致费用增值的因素)加上该年年保费的5%，假定通货膨胀率为3%，死亡率按A1967—1970选择表计算，计算该保单的预期未来现金流量。 解：首先我们应列出所有未来现金流量。包括： (a)保费(收入) (b)初始费用(支出) (c)续期费用(支出) (d)死亡时支付的保险给付(支出) 每张有效保单在第一年的现金流量是： (a)保费收入607.03元； (b)初始费用60＋0.25×607.03＝211.757（元）； (c)无续期费用； (d)预期死亡赔款100 000× ＝286.243(元)。 在第二年开始时，每张有效保单预期现金流量是： (a)保费收入607.03元； (b)初始费用； (c)续期费用10×1.03＋0.05×607.03＝40.652(元)； (d)预期死亡赔款100 000× ＝388.86