《一季度理财业务季度分析报告》：.docVIP

华经国研 目录 第一部分、政策导向 4 一、一季度热点政策解读 4 （一）银监会下发《意见》调控理财市场 4 （二）互联网证券业务放行 6 二、一季度政策影响持续 7 （一）投资理财产品质量或上升 7 （二）产品预期收益分化成常态 7 第二部分、数据监测 9 一、一季度存款同比少增1.39万亿 9 二、银行间市场利率大幅下降，隔夜回购利率最低降至2%以下 10 三、一季度同业理财市场数据监测 11 （一）信托市场 11 （二）券商集合理财市场 13 （三）基金市场 14 四、一季度银行理财市场数据监测 17 （一）理财产品缩减规模 17 （二）非银行业成发行主力 18 （三）总体收益下降 18 （四）人民币产品发行款数下滑 19 第三部分、业务运行 20 一、互联网金融理财产品收益比较 20 二、一季度银行理财业务运行分析 21 （一）一季度银行理财收益维持高位，分化严重 21 （二）发行结构改变，市场份额变化 22 （三）银行发力“宝宝”类理财产品，争夺用户 23 三、一季度银行理财业务同业监测 23 （一）华夏银行推行移动银行理财业务 23 （二）工行“天天益”悄然停止申购，新品不支持T+0到账 24 （三）中信银行嘉兴分行贵金属业务异军突起 25 第四部分、基层动态 26 一、建行滨州博兴支行组织高端客户答谢会推行理财 26 二、工行海宁支行成功办理首笔保本理财质押融资业务 26 三、中信银行深入皮革市场理财宣传 26 第五部分、市场预判 28 一、银行进行事业部改革，理财业务进行分类管理 28 二、理财产品收益维稳，重心向中长期转移 29 第一部分、政策导向 一、一季度热点政策解读 2014年第一季度，监管层密集出台了多项政策：银监会下发了《中国银监会办公厅关于2014年银行理财业务监管工作的指导意见》，央行暂停二维码支付和虚拟信用卡业务、《支付机构网络支付业务管理办法》征求意见稿网络支付额度限制。 下面将分述重点理财业务市场新规。 （一）银监会下发《意见》调控理财市场 1、政策内容 3月，银监会向各地银监局下发《中国银监会办公厅关于2014年银行理财业务监管工作的指导意见》，对全年的理财监管工作提出了强化非现场监管、管理架构上探索事业部制、鼓励理财业务探索新的产品和模式等八大意见。 该文件属于内部文件，是对常规性监管工作的指导意见。上述文件目前属于框架性指导性意见，并没有具体的指引性文件，不具强制性。 《意见》强调，理财资金不得与自有资金混用，不得购买本行贷款，不得开展资金池业务。此外，理财资金要进行真实投资，要求银行业金融机构对理财产品之间、自营业务与理财产品之间制定交易规范，从事关联交易时应遵循公平原则，防止违规转移内部收益。 2、政策解读 理财“资金池”过度膨胀可能会导致严重的期限错配，也很容易滋生利益输送问题。理财“资金池”各账户笼统含糊，银行可以灵活地在自营账户与理财账户之间调整各不同期限、收益的资产，以熨平不同账户、理财产品之间的收益，一旦某一款理财产品难以兑付或亏损，则可以通过“拆东墙补西墙”的方式来化解。如果不加以规范，容易给银行体系埋下风险隐患。 在旧的模式下，银行的理财账户与自营账户之间无法建立隔离机制，使得理财产品所投资资产的风险和收益未有效传递给投资者，造成银行的被动声誉背书。监管部门要求每只理财产品单独管理、单独建账、单独核算、同时禁止关联交易，这有利于银行真正回归“代人理财”的中间业务角色，将开启理财业务的独立化、公开化运作的新篇章，为未来银行理财业务向全方位的资产管理业务转型奠定制度基础。 更为重要的是，《意见》要求理财资金投向应与国家宏观调控政策保持一致，支持实体经济发展，禁止投资于法律法规限制的行业和领域。监管机构鼓励有条件的银行在坚持“栅栏”原则的情况下，探索银行理财业务服务实体经济的新产品和新模式。赞同将理财业务发展成为银行经营转型的常规性重点业务，引导银行通过理财业务深度参与直接融资市场，更好地服务于银行战略转型，更好地直接服务于实体经济发展，更好地为居民财富保值增值服务。 除了投向，监管部门还要求银行控制好理财产品的投资风险，督促其设定各项风险类别的限额指标、控制风险集中度、建立相应止损机制、限制理财资金投资运作的杠杆比率，防止利益输送。 此外，重申了非标资产的相关要求，并要求银行对合作伙伴的资质、风控能力等方面进行严格把关。根据《意见》，各地银监局要在考虑地区特色和各银行的风险状况、特殊性和差异性后，至少选择1家银行进行理财业务的现场抽查。检查内容至少包括：理财业务的管理架构和制度建设、理财产品的研发设计、资金运用、非标准化债权资产投资、通道类业务、资本计提、产品估值、信息披露、产品销售活动、数据信息报送等。但各家银行的检查侧重点并不完全一样。 2014年年初，银监会