项目五 筹资渠道和筹资方式.ppt

项目五 筹资渠道与筹资方式 任务一 企业筹资概述 任务二 权益资本筹集 任务三 负载资金筹集 任务一 企业筹资概述 一、企业筹资概念和动机 企业筹资（Financing），又称企业融资，是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资金结构等活动对资金的需要，通过一定的渠道和金融市场，采取适当的筹资方式，获取所需资金的一种行为。任何企业都希望以较低成本获得一定数量资金，筹资工作的好坏，直接影响企业的经济效益，进而影响企业收益分配。 企业筹资的基本目的是为了自身的生存与发展。企业具体的筹资活动通常受特定的动机所驱使。筹资动机对筹资行为及其结果产生直接影响。由于企业经营对资金需求的复杂性，企业筹资的具体动机是多种多样的，概括起来，主要有以下几种类型。 任务一 企业筹资概述 （一）设立筹资动机 设立筹资动机是企业设立为取得资本金而产生的筹资动机。企业最初创建就需要筹资，以获得设立一个企业必需的初始资本。在取得会计师事务所验资证明，到工商管理部门办理注册登记后，才能开展正常的生产经营活动。设立企业，必须有法定的资本金。资本金是企业长期稳定拥有的资金。资本金制度是国家对有关资本的筹集、管理以及企业所有者的责权利等所作的法律规范。 （二）扩张性筹资动机 扩张性筹资动机是企业因扩大生产经营规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。企业自筹建完成开始营业之后，生产经营规模就确定下来，此时一般已具备了维持现有规模的资金量。 任务一 企业筹资概述 但是，随着企业的生产经营活动日趋活跃，以及市场经济的发展，尤其是应付激烈竞争的需要和对经济效益无限追求的心理，以及受到不安于现状、不断扩充增大经营实力的心理驱使，就会产生扩大生产经营规模的现实需要。这时，原有的资金量就难以满足需要，唯一的办法就是尽快重新筹措资金。具有良好发展前景、处于成长时期的企业通常会产生这种筹资动机。例如企业生产经营的产品供不应求，需要增加市场供应；开发生产适销对路的新产品；追加有利的对外投资规模；开拓有发展前途的对外投资领域等。这种扩张性筹资会使企业资产规模有所扩大，从而给企业带来收益增长的机会。但扩张性筹资所需筹资量往往比较大，常常会改变资金结构，扩大负债规模，承担的筹资风险也较大。 任务一 企业筹资概述 （三）偿债性筹资动机 偿债性筹资动机是企业为了偿还某些债务而产生的筹资动机。偿债性筹资可分为两种情况：一是调整性偿债筹资，即企业虽有足够的能力支付到期旧债，但如果企业原有债务结构不合理，或者某种债务成本过高，而又有新的较低债务成本的债务来源出现时，企业就可能出于调整债务结构使之更加合理的需要而增加举债筹资；二是恶化性偿债筹资，即企业现有的支付能力已不足以偿付到期旧债，而不得不借新债还旧债。调整性偿债筹资是一种积极主动的筹资策略，而恶化性偿债筹资则表明企业的财务状况已经恶化。 任务一 企业筹资概述 （四）解困性筹资动机 解困性筹资动机是企业为了缓解临时财务困境而产生的筹资动机。企业在生产经营中总是会面临各种各样临时性的财务困境，如市场物价上涨时需要大量储备存货，以消除涨价风险；临时性的季节性采购；发放工资或支付股利已迫在眉睫等。这些都会使资金需求骤然增加，这就驱使企业必须想方设法去筹措资金，以解燃眉之急。 （五）混合性筹资动机 混合性筹资动机是企业为了满足多种需要而产生的筹资动机。通过混合性筹资，企业既可以扩大自己的资金规模，又可以偿还部分旧债，还可以缓解临时财务困境，即融合了扩张性筹资、偿债性筹资和解困性筹资等筹资动机。 任务一 企业筹资概述 二、企业筹资分类 企业筹集的资金按照不同的标准可以划分为不同的类别。 （一）根据企业所筹资金的权益性质不同分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资 股权筹资形成股权资本，是企业依法长期拥有、能够自主调配运用的资本。股权资本在企业持续经营期内，投资者不得抽回，因而也称之为企业的自有资本、主权资本或股东权益资本。企业的股权资本通过吸收直接投资、发行股票、内部积累等方式取得。股权资本由于一般不用还本，形成了企业的永久性资本。 任务一 企业筹资概述 债务资金是企业通过发行债券、向银行借款、融资租赁以及赊购商品或服务等方式取得的资金形成在规定期内需要清偿的债务。债务筹资也是债权人对企业的一种投资，也要依法享有企业使用债务所取得的经济利益，因而也称之为债权人权益。 衍生工具筹资包括兼具股权与债务性质的混合融资和其他衍生工具融资。我国上市公司最常见的混合融资是可转换公司债券融资，最常见的其他衍生工具融资是认股权证融资。 （二）根据企业所筹资金的期限分为短期资金和长期资金 短期资金（Short-Term Funds）是指使用期限在一年以内的资金。短期资金主要投资于现金、应收账款、存货等，一般在短期内可收回。一般包括短期借款、应付账款和应付票据等项目，主要通过短期借