中国股指期货交风险控制几个关键问题研究.pdfVIP

摘要 产生于1952年的马柯维茨投资组合理论认为采用组合投资的操作方式可以 分散股票的非系统风险，但无法规避股票市场的系统风险。而诞生1982年股票 指数期货则是股票市场一种廉价的对冲系统风险工具。也正是由于此，股指期货 自诞生之后，在全球已经取得了蓬勃的发展。尤其是2000年以来，全球股指期 货的交易更是增长迅猛，在三大金融期货品种中，交易量以年均47．9％的增长率 而名列榜首。 为了给我国股票市场不断壮大的机构投资者提供这种风险管理与资产配置 工具，促进我国股票市场结构与功能的完善，使股票市场更好地为国民经济发展 服务，上海期货交易所自1999年以来一直致力于中国股指期货品种的开发。本 课题研究是其中的一个部分。 奉课题在总结自2000以来全球股指期货最新发展概况的基础上，通过对我 国股票市场新兴的各类投资性指数的对比分析，确定了我国股指期货的有效标的 集，并以这些指数作为虚拟标的，进行了交易风险控制的几个关键问题——股指 期货与标的指数的波动率关系、基准保证金、涨跌停板与熔断机制、限仓与大户 报告制度等研究。主要结论有： ≯在目前投资性指数体系中，新华富时指数公司编制的A200指数、上海 证券交易所编制的上证180与上证50、中