国际直接投资决策及效应分析(ppt71页)课件.pptVIP

第一节 国际直接投资概述 国际直接投资 绿地投资 跨国并购 一、国际直接投资的概念 国际直接投资是指一国的投资者以拥有企业的实际管理权、控制权为核心，投入资金、机器设备、工业产权等有形或无形资产，在另一国设立公司从事生产经营活动。 二、国际直接投资的分类 （一）按母公司和子公司的经营方向是否一致 横向型投资 垂直型投资 混合型投资 （二）按投资者是否创办新企业，可分为 绿地投资 跨国并购 1、绿地投资 绿地投资（Greenfield Investment）， 也称新建投资，是指跨国公司等投资主体在东道国境内依照东道国法律建立部分资产或全部资产所有权归外国投资者所有的企业。 优缺点 绿地投资一般以股权参与方式进行。股权参与指以所有权为基础，以经营决策权为途径（持有普通股），来实现对企业的有效控制。 2、跨国并购 跨国并购是指跨国公司等投资主体通过一定的程序和渠道，并依照东道国的法律取得东道国某个现有企业的部分或全部资产所有权的投资行为 兼并与收购 跨国并购的类型 跨国并购的优缺点 并购的类型 （ 1）按并购双方所处的行业关系分类 横向并购 纵向并购 混合并购 （2）按并购是否在并购双方互愿互利基础上进行，可分为 善意收购 恶意收购 （3）按并购所采取的方法 现金收购 股票收购 （三）按投资者对外投资参与方式的不同 1、国际合资经营企业 （1）概念 它是指两个或两个以上国家或地区的投资者，在选定的国家或地区投资，并按照该投资国或地区的有关法律组织建立的，以盈利为目的的企业。它由投资人共同经营、共同管理，并按股权比例共担风险、共负盈亏。 （2）特点 赎回“美加净”的思索 美国强生父子公司是一家销售额达30多亿美元的著名跨国公司，以经营药品起家，随后发展了医疗器械、消费品两大类产品。化妆品只是其消费品大类中的一部分。 1989年盛夏，该公司的代表乘飞机抵达上海，欲与中国上海家用化学品厂(后更名为上海家用化学品联合公司)合资。当时的上海家化是中国规模最大、效益最好、品牌最著名的化妆品生产企业，是具有90年历史的化妆品民族企业，年销售额达4.5亿元，利税1亿多元，拥有“美加净”和“露美”两个著名品牌，中国第一瓶摩丝，第一瓶二合一洗发香波，第一款混合香水，第一种磨面膏和护手霜等产品的品牌都是“美加净”。 谈判期间，双方关于合资方式提出不同的方案。美商提出以7 000万美元的价格。将上海家化厂全部合并到合资企业中去，而上海家化厂别提出将大部分职工和资产拿出去合资，原厂和小部分职工及资产保留。 1991年初，上海家化厂以2/3的固定资产、大部分骨干职工及“美加净”、“露美”两个著名品牌与美国强生父子公司合资组建了上海强生公司。上海家化厂的厂长葛文耀担任合资公司的中方副总经理，是上海强生公司决策层中惟一的中国人。 根据协议，“美加净”、“露美”两个品牌归合资企业独家使用30年，30年后中方如要收回，需交至少1000万元人民币的“赎金”。合资企业每年给“留守”的上海家化厂1500万元的“利益保底费”，以补偿因合资给该厂带来的利润损失。 合资后，失去两品牌的上海家化母体的销售额锐减35%。上海强生公司对“美加净”、“露美”两品牌既不增加产品投入，也不增加广告投入，仅仅是维持原状而已。合资公司的产品用的是强生的系列品牌，对“美加净”、“露美”两个著名品牌丝毫不重视，这究竟是什么原因呢？ 回到上海家化厂母体的葛文耀在分析了两个著名品牌的潜力及中国化妆品市场的发展速度后，于1995年秋，将两品牌从合资企业赎回。赎回的代价是：上海家化买下合资企业的一些原材料和不适用的设备，估计要损失600万元，另外还要接受200名员工，取消合资企业给上海家化每年1500万元的返利。两个著名品牌的合资与赎回引起人们的思索。 [案例思考] 1、美国强生公司为什么要与上海家化合资？ 2、美国强生公司对“美加净”、“露美”两个著 名品牌丝毫不重视，这究竟是什么原因呢？ 2、国际独资经营企业 （1）概念 国际独资经营企业是指外国投资者按照东道国法律，经东道国批准，在东道国境内设立的全部资本由外国投资者出资，并独立经营的企业。这是国际直接投资最典型、最传统的形式。 （2）特点 （3）国际独资经营企业的具体形式 国外分公司 国外子公司 （4）国际独资经营企业的利弊 3、国际合作经营企业 （1）概念 指两国或两国以上合营者在一国境内根据东道国有关法律通过谈判签订契约，共同投资、共担风险所组成的合营企业，双方权责利均在契约中明确规定。 （2）特点 （3）需注意的问题 投资方式 组织形式 利润分配 合作期限 合同管理 （四）国际直接投资的发展趋势 1、发达国家之间的资本双向渗透仍占主流 2、跨国并购成为直接投资的主要方