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东北财经大学会计学院 东北财经大学会计学院 资 产 评 估 Valuation 第8章 企业价值评估（上） 8.1 企业价值评估及其特点 8.2 企业价值评估的基本程序 8.3 企业价值评估的范围界定 8.4 转型经济与企业价值评估 8.1 企业价值评估及其特点 什么是企业价值 并购 8.1 企业价值评估及其特点 什么是企业价值 2012年5月21日，万达集团宣布以26亿美元的价格并购美国第二大电影院线公司AMC，包括100%股权和债务。 8.1 企业价值评估及其特点 什么是企业价值 企业价值 财务管理 会计核算 投资决策 内在价值 账面价值 市场价值、投资价值、清算价值 8.1 企业价值评估及其特点 什么是企业价值 从资产评估的角度理解 1.企业价值有多种形式 交换价值 内在价值 是在交易前提下，以货币形式表现出来的价值量。 两种类型 * 8.1 企业价值评估及其特点 什么是企业价值 从资产评估的角度理解 1.企业价值有多种形式 是在持续经营前提下，从企业所具有的获利能力的货币化和资本化角度来衡量其价值。 交换价值 内在价值 两种类型 8.1 企业价值评估及其特点 什么是企业价值 从资产评估的角度理解 1.企业价值有多种形式 2.企业价值是一个“评估值” 企业价值 企业价格 * * 8.1 企业价值评估及其特点 什么是企业价值 从资产评估的角度理解 1.企业价值有多种形式 2.企业价值是一个“评估值” 3.企业价值受多种因素影响 企业自身 评估目的 市场状况 特定投资者 8.1 企业价值评估及其特点 什么是企业价值 教材中强调 企业价值是企业在市场上的公允价值，是企业获利能力可实现部分的市场表现及货币化和资本化 。 企业价值是企业持续经营下的价值 （单选）企业价值评估的一般前提是企业的（ ） a、独立性 b、持续经营性 c、整体性 d、营利性 答案：b 8.1 企业价值评估及其特点 如何理解企业价值评估 理解企业价值评估应注意以下几点 企业价值评估具有特定的评估目的 评估目的 产权变动 非产权变动 企业出售 企业并购 企业重组 股权转让 企业上市 …… 8.1 企业价值评估及其特点 如何理解企业价值评估 1.理解企业价值评估应注意以下几点 a.企业价值评估具有特定的评估目的 评估目的 产权变动 非产权变动 企业价值管理 企业财务报告 …… 8.1 企业价值评估及其特点 如何理解企业价值评估 1.理解企业价值评估应注意以下几点 a.企业价值评估具有特定的评估目的 b. 企业价值评估具有明确的评估对象 8.1 企业价值评估及其特点 资产 负债与权益 流动资产A 流动负债E 固定资产B 长期负债F 无形资产C 所有者权益G 其他资产D 合计 合计 评估对象总体分析 8.1 企业价值评估及其特点 资产 负债与权益 流动资产A 流动负债E 固定资产B 长期负债F 无形资产C 所有者权益G 其他资产D 合计 合计 总资产价值 企业总资产价值 =A+B+C+D =E+F+G 8.1 企业价值评估及其特点 资产 负债与权益 流动资产A 非付息债务H 固定资产B 付息债务I 无形资产C 权益 G 其他资产D 合计 合计 企业整体价值 企业整体价值 =（A+B+C+D）-H =I+G 8.1 企业价值评估及其特点 资产 负债与权益 流动资产A 流动负债E 固定资产B 长期负债F 无形资产C 所有者权益G 其他资产D 合计 合计 企业投资资本价值 企业投资资本价值 =（A+B+C+D）-E =F+G 8.1 企业价值评估及其特点 资产 负债与权益 流动资产A 流动负债E 固定资产B 长期负债F 无形资产C 所有者权益G 其他资产D 合计 合计 企业全部权益价值 企业全部权益价值 =G =（A+B+C+D）-（E+F） 8.1 企业价值评估及其特点 资产 负债与权益 流动资产A 流动负债E 固定资产B 长期负债F 无形资产C 所有者权益J 其他资产D 所有者权益K 合计 合计 企业部分权益价值 企业部分权益价值 =J 或=K （多选）企业的投资资本价值是（ ） a、企业所有的投资人所拥有的对于企业资产索取权价值的总和。 b、企业的资产价值减去无息流动负债价值。 c、代表了股东对企业资产的索取权，它等于企业的资产价值减去负债价值。 d、权益价值加上付息债务价值。 e、 企业所拥有的所有资产包括各种权益和负债的价值总和。 答案：abd 8.1 企业价值评估及其特点 如何理解企业价值评估 1.理解企业价值评估应注意以下几点 a.企业价值评估是为特定的评估目的服务 b.企业价值评估具有明确的评估对象 企业整体价值 股东全部权益价值 部分权益价值 8.1 企业价值评估及其特点 如何理解企业