利息理论课件.pptVIP

课前训练: 已知 第五节 贴现函数与实际贴现率 一、贴现函数 1、弄清两个概念:终值与现值 终值 将来值 ,是现在一定是现金在未来某一时点上的价值,也就是本得和. 现值 本金 ,是指未来某一时点和一定是现金折合到现在的价值. 2、如果在时期t后希望获得1元的累积值,求期初本金是多少的过程,这是一个求现值的过程,求现值的过程也被称作贴现的过程. 3、贴现函数与累积函数是互逆的.我们称 为贴现函数. 4、单利贴现函数为: 4、复利累积函数 5、例题:第n年末的1元和第2n年末的1元在其初的现值之和为1,试计算 1+i 2n是多少. 解:依题知:vn+v2n 1 其中v 1/ 1+i 为贴现因子 令vn a,那么原方程变为: a+a2 1 解得:a≈0.6180 所以 1+i 2n a-2≈2.6183 二、实际贴现率 复贴现率 1、弄清两个概念:实际利率与实际贴现率 实际利率是指一定时期内的利息与其初本金的比率; 实际贴现率是指一定时期内的利息 贴现值 与期末累积值的比率. 2、实际贴现率 d 的计算 三、实际利率 i 与实际贴现率 d 的关系 四、单贴现率与单贴现函数 假设单贴现率为d,则在期末的1元在时刻t内的贴现金额为dt,在其初的现值为 a-1 t 1-dt 其中:0≤t≤1/d 五、例题 1、假设复贴现率为5%, 1 如果希望9个月后获得2000元; 2 如果希望2年零3个月后获得2000元,试计算其初的本金应该为多少. 解:由公式 可知,期初的本金分别应为: 1 2000× 1-0.05 0.75 1924.52 元 2 2000× 1-0.05 2.25 1782 元 2、假设单贴现率为5%, 1 如果希望9个月后获得2000元; 2 如果希望2年零3个月后获得2000元,试计算其初的本金应该为多少. 解:由公式 可知,期初的本金分别应为: 1 2000× 1-0.05×0.75 1925 元 2 2000× 1-0.05×2.25 1775 元 六、单贴现值与复贴现值的比较 练习:某人同他人签订一张一年期1000元借据,并立即收到940元,在第8个月末,该人提前还款392元,并要求修改借据,问在单贴现假设下,新借据的面值为多少? A. 540 B. 560 C. 580 D.600 E.620 第六节 名义利率与名义贴现率 一、实际利率、名义利率与实际贴现率、名义贴现率的概念 实际利率,是指在每个度量时期末结转一次利息的利率,也就是说,在每个度量时期末,将当期的利息结转为下期的本金. 实际贴现率是指在每个度量时期初预收一次贴现值的贴现率. 名义利率是指在一个度量时期内分多次结转利息的利率. 名义贴现率是指在一个度量时期内分多次预收贴现值的贴现率. 二、名义利率 1、 注意:掌握名义利率这个概念应注意如下几点: 1 一般而论,名义利率度量的是资本在一个小区间内 如一个月、一个季度或100天等 的实际利率.假设月实际利率为1%,那么与这个月实际利率相对应的年名义利率被定义为了1%×12 12% 2 年名义利率必须与一年所包含的小区间 如个月、一个季度等 的个数相联系,否则是没有意义的. 3 定义名义利率的目的就是为了在不足一年的一个时间区间内 如一个月、一个季度、半年或其他不足一年的任意时间长度 的实际利率. 2、名义利率与实际利率和相互转化公式 3、例题:2000元的本金按6%的年名义利率投资,每年结转4次利息,试计算2年零6个月后的累积值. 本题有两种解法 1 每年结转4次利息,就意味着每季度结转一次利息,因此每个季度的实际利率为6%÷4 1.5%,而2年零6个月一共包含10个季度,所以10个季度末的累积值为 2000× 1+1.5% 10 2321.08 元 2 首先,计算出年实际利率为 再由复利的累积函数计算出期末的累积值为: 2000× 1+6.613% 2.5 2321.08 元 练习:已知 三、名义贴现率 1、名义贴现率的定义 名义贴现率度量的是一个小区间内 不足一个度量时期 的实际贴现率. 2、名义贴现率与年实际贴现率的相互转化关系 3、例题:一张尚需6个月到期的票据,其面值为2000元.如果按6%的名义贴现率贴现,每个季度预收1次贴现值,试计算该票据的现值为多少. 解法1 每个季度预收1次贴现值的年名义贴现率为6%,所以每个季度的实际贴现率为6%÷4 1.15%.6个月一共包含2个季度,所以应用复利贴现函数可得该票据的现值为 2000× 1-1.5% 2 1940.45% 解法2 首先计算出年实际贴现率为 四、名义利率与名义贴现率的关系 例题:如果每月结转一次利息的年名义利率为6%,试确定当每