外汇与汇率基础知识(ppt94页)分析.pptVIP

外汇与汇率 杨青 ２.对购买力平价论的检验和评价 物价指数的选择不同，可以产生不同的购买力平价。 　国内生产总值消胀指数(GDP Deflator) ；　　　 　批发物价指数(Wholesale Price　lndex) ； 　而消费物价指数(Consumer Price Index) 。 商品分类上的主观性可以扭曲购买力平价。 由于主观判断、观察能力和技术及数据不足等原因，很难正确地对基期进行选择。 在计量检验中存在技术上的困难。 在短期上汇率会因各种原因暂时偏离购买力平价。 在长期上实际经济因素的变动使名义汇率与购买力 平价产生永久性偏离。 在实证研究中，只有在高通货膨胀时期（２０世纪 ２０年代）购买力平价才能得到较好成立，而对战后 尤其是２０世纪７０年代以来工业化国家汇率分析， 购买力平价一般并不能得到实证检验的支持。 从统计验证来看，相对购买力平价非常接近均衡汇 率，特别是在通货膨胀严重时期。因此，它至今仍被 许多经济学家所接受，并继续对西方国家的外汇理论 和政策产生重大的影响。 二.利率平价说(Interest Rate Parity Theory) 　　又称利率裁定论或远期汇率论，由凯恩斯(J．M．Keynes)于1923年在其《货币改革论》一书中提出。 前提条件：汇率保持不变或稳定。 原理：由于各国间利率存在着差异，投资者为了获得较高的收益，愿意将其